昨日有一個39歲菲傭確診新冠肺炎，她感染的是變種病毒，還傳染了她照顧的10個月大的嬰兒。政府對此大為緊張，因為這是首個確認是本地傳播的N501Y變種病毒。
1. 確認有本地潛在傳播鏈。該菲傭並沒有外遊，其感染了變種病毒，只能在本地感染，估計有幾個可能的來源：一、她接觸過的菲傭群體，她休假時與她的同鄉聚會；二、社區，包括她到過的街市、購物商場和公園等；三、教會，因為她有去教會的習慣。無論如何，已有一條傳播鏈正在社區流傳當中。
2. 源頭必定是外來傳入。N501Y變種病毒一定是從外地輸入的，N501Y的501代表新冠病毒的S蛋白的第501個胺基酸發生突變，最先是去年9月在英國發現，然後再在南非及巴西發現，有更多的突變。香港現時有外國人回港需要隔離檢疫，來自疫情高危地區的人要隔離21天，為什麼還有輸入個案呢？
之前已出現兩宗N501Y變種病毒個案。4月16日有一個案，一名29歲的印度裔男子，他是在杜拜工作的工程師，回港後完成了21天隔離檢疫，出外之後再確診，還傳染了在香港當護士的女友。這名印度男子確診的原因有兩個可能，一個是潛伏期長過21天，另一個可能是在九龍尖沙咀華美達酒店隔離期間出現交叉感染。若在隔離後期感染，就可能離開酒店才發病，現時的估計是酒店內交叉感染的機會較大。
到4月26日又有另一宗38歲菲傭感染N501Y變種病毒的確診個案，情況和上宗類似。患者於3月27日到港，於西營盤華美達酒店檢疫21日，檢測全是陰性。她離開酒店並入住堅尼地道8號之僱主住所，亦是隔離超過21日之後，才在社區檢測中心確診。
兩宗回港隔離21日後才確診的個案，入住不同的華美達酒店，有在酒店內交叉感染的可能，未能確認是本地傳播個案，但已揭露「外防輸入」有漏洞。
3. 懷疑菲傭傳菲傭。究竟最新發現的菲傭確診變種病毒個案，和之前兩個變種病毒個案是否有關？聞說政府懷疑有菲傭傳菲傭的隱形傳播鏈，正在社區內潛伏傳播，所以決定要所有外傭在5月9日前要強制檢測。政府面對變種病毒殺到，要再減少甚至停止其他有變種病毒地區的來港航班，堵塞在隔離時可能交叉感染的漏洞，更要大力加強追蹤傳播源頭，以及加強檢測。
有人問，「疫苗氣泡」相關的放寛措施剛剛實施，有沒有需要再收緊呢？
我認為沒有這個需要，目前雖然有數字顯示南非的變種病毒有兩個突變，會影響到疫苗抵抗病毒的功效，不過，無論是科興或者復必泰疫苗，對南非的變種病毒仍然有效，只是效力下降。而「疫苗氣泡」措施的構想，是即使疫情重臨，只要一個處所當中，而所有人都打了疫苗，感染病毒的風險仍然很低。在這個前提下，「疫苗氣泡」基本上可以在有疫情下存在，無需停止。
總的來說，香港目前打疫苗的水平仍然太低，只有大約12%的人口打了至少一劑疫苗，這樣低的疫苗接種水平，香港很難抵禦不斷變種的新冠病毒，所以市民加快接種疫苗，是防止病毒的主要出路。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
