美國聯儲局決定加息0.25厘，外界估計再加一至兩次、每次0.25厘，利息就會見頂。今年之內可能不會減息，但是，由於市場已經充分消化美國的後續加息，環球投資市場的心態已經轉變，由保守趨向進取。有朋友問我，在市場環境差的時候選擇收息股，以求保值，而在市場好的時候，可以選擇什麼類型的股票呢？
我認為可以選擇增長股，其中一個方向是科技股。當然，科技股林林總總，有強有弱。不過，那些專注創新科技、有前景的科技股值得投資。不過，要注意的是，這類股票可能仍在虧蝕，也不會派息，未來的回報主要看能否在股價上面有增長。其中一隻可以留意的是商湯科技（0020）。
商湯在2021年底上市，當時美國制裁商湯，外資全部不入場，商湯以招股價下限3.85元定價。上市之後，可能有中資炒作，商湯一度炒上9元樓上的高位，但很快就拾級而下，先在6元左右徘徊，在去年7月急插至52週低位的1.11元，現價周四收2.73元，已從低位彈升不少，但仍未回到招股價3.85元。
商湯一年圖。
商湯去年公布中期業績，雖然內地市場受疫情影響，但商湯的業績不俗，去年上半年營業額14.2億元人民幣，毛利9.3億元，毛利率66%，虧損進一步收窄至32.1億元，經調整後的虧損為25.6億元。商湯的業務特色是有兩個新增的核心業務板塊快速增長，包括智慧生活板塊同比增長99%，總收入佔比從2021年的9%升至21%，另外一個是智能汽車板塊，同比增長71%，總收入佔比從2021年的4%，提升至9%。另外，商湯的境外收入的佔比亦提過了19%。
商品大力投入的研發投資，持續領跑內地的AI行業。去年上半年的研發開支為20.4億元，2018年至今累計投資突破100億元。截至去年6月30日，公司累計有12502件全球專利資產，增加了2136件專利。商湯由於上市時籌集了大量資金，公司資金比較充裕，資金儲備195億元。
按IDC的報告，商湯連續5年蟬聯中國計算機視覺應用市場份額第一。商湯是罕有源於香港、大力擴展成一家真正的高科技公司。這類股票在美國不斷加息、市場環境差的時候受蒙受很大的壓力，因為公司還處於投入的期間。但當市道好轉，市場對科技股的興趣轉濃的話，商湯有投資前景，可在2.73元左右入市。
陸羽仁
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特朗普將在明年1月上任，市場正炒作各種利好利淡的特朗普交易，港股前景受壓，因特朗普聲言會對中國商品增加10%關稅，並且很可能進一步打壓中國的科技產品，而拜登政府在任期末段仍傳出將對中國成熟芯片進行貿易調查，對芯片股有壓力。
有網友問及，如何看中芯國際(0981)前景，這的確值得詳細討論一下，過去一年，環球芯片行情較低迷，但中芯國際11月時公布至9月止第三季度業績，銷售收入21.7.億美元，首次單季站上20億美元銷售的台階，創歷史新高，按年增34%，按季增14.2%，第三季錄得純利1.5億美元，按年增長58.3%，按季倒退9.6%。
中芯第三季受惠整體產能利潤率提升，毛利率升至20.5%，相較第二季的13.9%為高，第三季產能利用率，由次季的85.2%升至90.4%，可以說，當外國芯片公司產能利用率不足之際，中芯國際產利用率大幅提升，有利其業績。
由於美國一直打壓中國芯片行業，外資大多不看好中芯國際前景，較積極出報告及看好的都是中資證券行，例如中芯第三季業績公布後，中金發表報告，指中芯第三季業績表現超出預期，無論毛利率及產能利用率都超過該行預計，中金認為中芯盈利勝預期，主要由於第三季電子消費品需求暢旺，加上海外客戶願意提前拉貨，令期內產能利用率得以提升。展望未來，中芯國際第四季收入將按季增長2%，料全年收入達80億美元。中金維持中芯今明兩年盈利預測不變，睇好中芯作為中國芯片行業龍頭，及有長期成長空間，上調目標價至33元，維持「跑贏大市」評級。
由於中美矛盾加劇，內地企業大幅把應用芯片國產化，這對國內芯片行業相當有利，中國估計今年將進口3200億美元的芯片，隨著國產替代不斷提升，中國作為芯片消費大國，對內地芯片公司相當有利，中芯作為行業龍頭，更是佔據有利位置。
中芯國際股價圖。
中芯的負面因素是環球芯片業行情仍較低迷，再加上中美貿易戰，增加對中芯芯出口的壓力，所以股價走勢會較波動，中芯今年10月升市前，一直在16至19元之間波動，但10月升市时就一舉抽上35.5元的一年高位，近期回吐後，就在25元至28元間徘徊，按正路到25元水平可吸納，但由於特朗普行將上台，中美貿易戰可能加劇，特朗普若真上台就加10%關稅，恐怕港股還會震一震，不過大跌也蘊藏機遇，阿爺會力挺，所以若中芯國際長遠前景看好，在出現較大幅回吐時可吸納，但也要小心大市風險不低。
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