炒作人工智能三寶

美股近來炒作焦點都與人工智能有關，當中人工智能算力芯片股英偉達，被炒到飛天後急回，也顯示美股這波炒作浪潮相當厲害，人工智能確是會轉變未來世界的科技，看來其對現世界的衝擊，比社交媒體更厲害，相關股份備受追捧。

有朋友問我，港股有甚麼人工智能股份可炒。從朋友提問就知道，他確實了解人工智能雖然是未來的潮流，但暫時只是炒作的概念，因為現在炒起的股份，不等於是將來的贏家。我回應話: 香港股市中真有機會變成人工智能股的，暫時不算太多，像英偉達那般做算力芯片的，內地最強勁是華為，其昇騰芯片正大力追趕英偉達的芯片，可惜華為並無上市。

香港相關的股份，其一是聯想(0992)，本來電腦硬件股無乜概念，市盈率亦不吸引，但現在大家都話人工智能興起，未來將掀起一波換電腦潮，主要是與AI相適應的個人電腦，將會吸引很多人購買，所以聯想也變成有概念的股份，約1個月前，聯想獲沙特阿拉伯主權基金買入20億美元(約156.23億港元)的零息可換股債券，換股價10.42元，較公布前交易日收市價折讓13.5%，但較公布前30天交易日的平均股價，溢價了約10%。若悉數轉換，這些債券將轉換為15億股股票，約佔聯想擴大後已發行股數約10.8%。

這宗交易顯示，一方面聯想借旺市籌集資金，以投入發展，另一方面也顯示中東資金正在賭聯想未來可能有上升空間。

聯想一年圖。

聯想周五收11.02，跌1.4%，聯想已從52周高12.26元回落，現在仍在回吐中，跌破11元可以低吸。

另一隻是商湯(0020)，商湯確實在發展人工智能大模型，所以反而是最相近的人工智能概念股，雖然百度(9888)和阿里巴巴(9988)也有發展人工智能模型，甚至比商湯更突出，但由於這兩間公司規模太大，除非其人工智能模型全面跑出，否則對股價影響有限，反而商湯因為市值較小，人工智能一炒作，商湯就會炒起。商湯周五收市價1.32元，跌1.5%，亦從近期高位1.73元回落，但跌幅相對溫和，顯示市場有資金吸納。

商湯一年圖。

此外是做圖像顯示咭的柏能(1263)，由於英偉達是她的主要客戶之一，也被當作人工智能股炒，但其實其生意與挖礦更相關，不過柏能最近炒起，抽上5.38元，之後回落，周五收報4.49元，跌1.3%，公司已聲言想轉到新加坡上市，可能想規避外國對香港的制裁。柏能炒味更濃，風險更大，但在離開香港前，或許都會出現大上大落的狀況。

柏能一年圖。

無論如何，人工智能都是一種概念，只要外圍炒起，香港就會跟隨蠢動，但高回報同時也高風險，散戶買這些股份要定好止蝕，一唔對路就要斬纜。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

近日港股回落，市場較多議論的是中國的救市措施，例如10萬億債務置換是否有效，但沒有留意拖低大市另一主要因素，就是美國減息前景開始變得暗淡。

近日美國通脹數字出現變化，由於二手車等數據顯示，物價將在10月回升，因此經濟學家上調了預測，把10月核心通脹率按月升幅調升至0.28%，結果本周三公布10月的實際數據也是按月升0.28%，完全符合預期，美國10月整體通脹率同比升2.58%，核心通脹率同比升3.3%，這種通脹數字令人擔憂。結果全球股市本周四出現「美元上升，一切皆跌」的現象，似乎為股市進一步下跌作出暗示，關鍵是聯儲局開始看淡減息前景。

美國聯儲局主席鮑威爾在本周四發表相對鷹派演講，說美國經濟未傳遞任何需要急於減息的訊號，較好的經濟狀況令聯儲局有較大能力在決策時謹慎行事，通脹率更接近聯儲局2%的長期目標，但尚未實現，聯儲局將致力完成這項使命。

市場演繹鮑威爾的演講有兩個重點，第一、由於通脹下降仍會出顛簸，即表明對通脹有擔憂，聯儲局不急於降息 ; 第二、鮑威爾直言，經濟未傳遞出須急於降息的訊息。此言論令市場調低對聯儲局減息的預期。鮑威爾發言後，很多交易員不再確信12月會降息，利率期貨反映降息可能性由之前一天的82%，大降至56%。

美國10年長債利息走高。

其實美國10年長債走勢，早已反映市場逐步看淡減息前景，美國10年期國債息率周四單日上升0.9%，升至4.46厘，距離4月高位4.739厘不遠，較9月低位3.605厘大幅向上，這種債息水平既顯示市場睇淡減息前景，也推動美元向上。美元向上，新興市場股市下跌，未來還有「特朗普恐慌」，特朗普若大加關稅，將推高美國通脹，令減息機會更渺茫，所以無論是債息上升或無利息的虛擬貨幣企硬，都顯示市場對特朗普可能帶來的衝擊的下注，在這環境之下，除非阿爺出手，否則港股還可能繼續尋底。

中移動年初至今走勢。

建設銀行年初至今走勢。

在這種尋底市中，派高息的國企大股比較硬淨，而內銀股比電訊股表現更強，跌幅更少。中移動(0941)近日試穿70元的水平，比10月高位77.35元回吐10%。而建行(0939)就從之前11月的3頂高位6.23元，回落5.6%，或許顯示阿爺最近的10萬億債務置換可盤活地方財政，銀行受惠較多。無論如何，大市要先搵到底，入市不用太急。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)