9月減息機會大升，有網友正部署加倉，話人工智能熱潮方興未艾，有什麼股份值得留意。剛好我和一個半導體貿易商大老闆食飯，請教他點睇人工智能股份。
他說人工智能熱潮益了做硬件的公司，例如做相關芯片製造商英偉達，英偉達的股價之前大炒特炒，帶動一個人工智能股份炒作潮。
這位大老闆自命是傳統人，話做人工智能軟件的公司，不知何時可以賺錢。他睇好做硬件的公司，話人人去做人工智能，投入天文數字的金錢，結果十個有九個蝕大錢，只是益了做硬件的公司，英偉達就是其中最主要的一間。
聽完這位老闆的公析，如果講香港上市人工智能相關硬件股，大隻一點的只有聯想(0992)。聯想是全球個人電腦的一哥，佔23%市場。但賣電腦硬件唔性感，聯想股價也無大表現，過去在8至11元之間上落。現價10.08元，市盈率15.3倍，以硬件公司計市盈率也唔算低。不過業內人士分析，人工智能興起，會掀起一波換人工智能電腦的熱潮，對聯想有利。市場研究公司IDC也發表報告指出，今年首季全球個人電腦出貨量錄得兩年來首次增長，顯示行業週期已有走出谷底機會。
聯想早前公佈截至今年3月底止的全年業績，純利按年倒退37%至約10億美元，但觀乎其業績第4財季即今年1至3月業績，其營收、淨利潤及毛利率等，都已有恢復增長的趨勢。
聯想第4財季營收994億元人民幣，同比增長近10%；淨利潤17.8億元人民幣，同比增長118%。受益於全球個人電腦市場回暖，聯想核心主業個人電腦業務於第4財季內擴大領先優勢，佔據全球市場22.9%份額，增速高於市場近6個百分點，在全球四個大區域市場中位居第一。
市場對聯想的人工智能電腦寄予厚望，聯想第四財季，「智能設備業務集團」收入104.6億美元，按年增長7%，經營溢利卻大增17%至7.7億美元，其中78%業務是個人電腦收入，可見個人電腦生意向好。
聯想一年圖。
聯想在6月推出兩款新一代人工智慧電腦，預計其業績在6月後有更快增長。聯想股價早前因為人工智能熱潮急升，升穿11元的正常阻力位，在5月底和6月底先後兩次去到12.26元的高位，做了一個雙頂，然後跟大市回落，近日最近見過9.3元，可等聯想回吐到10元樓下吸納，然後上望再試高位12.26元。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
特朗普將在明年1月上任，市場正炒作各種利好利淡的特朗普交易，港股前景受壓，因特朗普聲言會對中國商品增加10%關稅，並且很可能進一步打壓中國的科技產品，而拜登政府在任期末段仍傳出將對中國成熟芯片進行貿易調查，對芯片股有壓力。
有網友問及，如何看中芯國際(0981)前景，這的確值得詳細討論一下，過去一年，環球芯片行情較低迷，但中芯國際11月時公布至9月止第三季度業績，銷售收入21.7.億美元，首次單季站上20億美元銷售的台階，創歷史新高，按年增34%，按季增14.2%，第三季錄得純利1.5億美元，按年增長58.3%，按季倒退9.6%。
中芯第三季受惠整體產能利潤率提升，毛利率升至20.5%，相較第二季的13.9%為高，第三季產能利用率，由次季的85.2%升至90.4%，可以說，當外國芯片公司產能利用率不足之際，中芯國際產利用率大幅提升，有利其業績。
由於美國一直打壓中國芯片行業，外資大多不看好中芯國際前景，較積極出報告及看好的都是中資證券行，例如中芯第三季業績公布後，中金發表報告，指中芯第三季業績表現超出預期，無論毛利率及產能利用率都超過該行預計，中金認為中芯盈利勝預期，主要由於第三季電子消費品需求暢旺，加上海外客戶願意提前拉貨，令期內產能利用率得以提升。展望未來，中芯國際第四季收入將按季增長2%，料全年收入達80億美元。中金維持中芯今明兩年盈利預測不變，睇好中芯作為中國芯片行業龍頭，及有長期成長空間，上調目標價至33元，維持「跑贏大市」評級。
由於中美矛盾加劇，內地企業大幅把應用芯片國產化，這對國內芯片行業相當有利，中國估計今年將進口3200億美元的芯片，隨著國產替代不斷提升，中國作為芯片消費大國，對內地芯片公司相當有利，中芯作為行業龍頭，更是佔據有利位置。
中芯國際股價圖。
中芯的負面因素是環球芯片業行情仍較低迷，再加上中美貿易戰，增加對中芯芯出口的壓力，所以股價走勢會較波動，中芯今年10月升市前，一直在16至19元之間波動，但10月升市时就一舉抽上35.5元的一年高位，近期回吐後，就在25元至28元間徘徊，按正路到25元水平可吸納，但由於特朗普行將上台，中美貿易戰可能加劇，特朗普若真上台就加10%關稅，恐怕港股還會震一震，不過大跌也蘊藏機遇，阿爺會力挺，所以若中芯國際長遠前景看好，在出現較大幅回吐時可吸納，但也要小心大市風險不低。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
