國家主席習近平應約和美國總統拜登在7月28日通電話，通話持續了2小時17分鐘。從會後雙方的聲明可見，還是各說各話為主。
白宮發表的聲明說：「在台灣問題上，拜登總統強調美國的政策沒有改變，並且重申美國堅決反對改變台海現狀和破壞台海和平穩定的單邊舉動。」
而《新華社》在會後發表的通稿比較詳細，習主席警告，堅持維護中國國家主權領土完整是14億多中國人民的堅定意志。民意不可違，玩火必自焚，希望美方看清楚這一點。美方應該言行一致恪守一個中國原則，履行中美三個聯合公報。
美方在會後的公佈簡約，中方提出的警告意味濃重，其中的一個焦點當然是美國眾議院議長佩洛西聲稱訪台事件。
就台灣問題，按美方的說詞，一直暗指中方單方面改變台海現狀。但現實上是，國家的行動都是回應性為主，主要是回應台灣當局推動台獨的行為，以及美國對台獨的拱火助拳。而佩洛西訪台，正正就是美國所謂反對的「單方面改變台海現狀的行動」，背後有幾個問題：
第一、美國眾議院議長是美國總統繼承的第三順位人物，只排在副總統之後，是美國政壇極具代表性人物。按中美三個聯合公報，美國只承認一個中國，美國政府如此高地位的人物訪台，本身就是違背中美聯合公報「一中原則」的行為。
第二，佩洛西和總統拜登同屬執政民主黨，並無總統管不了議長的藉口。有人說，美國前眾議院議長金里奇亦曾在1997年訪台。但金里奇訪台和佩洛西訪台的最大分別，是金里奇不單止屬於當時的在野共和黨，而且和當時執政的民主黨的總統克林頓關係極差。金里奇於1994年策動在野的共和黨成功否決預算案，令到聯邦政府一度關閉。其後民主黨人對金里奇發起一系列的道德指控，金里奇最後承認有罪，並於1997年被罰款30多萬美元，但沒被拉落台。金里奇是在與政執的民主黨鬥爭的背景下訪台。但是，佩洛西屬於執政民主黨，按理不應自行其事。所以，對於佩洛西訪台這個單方面改變台海現狀的行動，總統拜登理應制止。
出現這種事情，其實只有兩種可能，第一是「玩嘢」，拜登和佩洛西兩人，一個扮好人，一個扮醜人，在台海製造事端，作為與中國談判的籌碼。美國荷里活電影業發達，不能排除這個可能性。
第二是低能。根本是拜登管不了佩洛西。傳出佩洛西訪台的消息之後，白宮公然聲稱軍方不支持佩洛西訪台的行動，其後美國軍方高層不斷放料，一方面公佈各種類型的高規格護航方案，另一方面又講到要準備好搜救行動，似乎在恫嚇佩洛西，叫她不要胡搞。
美國正出現「三個老人來治國」的怪現象，總統拜登79歲，經常和空氣握手；82歲的眾議院議長佩洛西，愛出風頭，做不成總統也要成為鏡頭的焦點；在野的共和黨領袖麥康奈爾80歲，總是在旁邊撥火，生怕佩洛西縮沙，聲稱如果佩洛西不訪台，「中國就贏了」。這是一種團團轉的老人政治。
拜登將中美關是定義為競爭甚至對抗的關係，但又不斷要求與中國領導人對話，自行界定的對話的目標是在中美關是中設置「護欄」，防止中美出現嚴重衝突。現在正正是考驗中美關是有沒有「護欄」的關鍵時刻，如果「護欄」起效的話，美國政府就應該制止佩洛西這位老人家去台灣表演，否則，等如「護欄」設置不起來，衝突就難以避免了。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
