政府公佈派發電子消費券詳情，將向750萬合資格港人，每人派5000元電子消費券，計劃總額360億元。今日公佈的細節有幾個特點：
一、縮短了支付期限。財政預算案公布時政府表示，計劃分5期派消費券、每期發放1000元。在聽取了意見之後，如今將發放期減少，提高每期的發放金額。若市民使用Alipay、WeChat Pay和Tap& Go收取的話，消費券將分兩期發放，第一期2000元，第二期3000元；若用八達通收取的話，會分3期發放，第一期及第二期各2000元，第三期1000元。
二、擴大了適用範圍。消費券不適用的範團只包括邀納政府的公共事業費用、購買金融產品、捐款和境外的網上購物。聞說政府對消費券是否可以支付交通費用，曾有過一輪的掙扎，因為有人認為交通開支不能刺激消費，建議不能使用，但也有人認為消費券的使用限制越多，越會增加市民不便，可能會把原本是開開心心的事情，搞出眾多怨聲，還是簡化為佳。政府最終從善如流，容許消費券可以支付交通費用。
三、可合併使用。此前坊間提到市民想用消費券購買例如手機等比較大全額的電子產品，或者購買貴價電器，每期細額的消費券買不到這些東西。如今最終方案不單期數減少，更可以合併使用，作大額消費。
四、使用簡單方便。消費券可使用於包括八達通在內等4種支付工具。八達通是最多市民使用的電子支付工具，尤其是有很多長者都不懂得使用較複雜的支付工具應用程式，如今他們可以選擇用八達通收取消費券，對長者方便得多。
政府在派發消費券的安排上，可說是費煞苦心，也希望達到一石三鳥的效果。1. 派錢。2. 增加消費，若政府簡單地派現金，市民可能覺得會比較方便。但這做樣做未必能有效地增加消費，因為會有很多市民會把到的錢存放在銀行。而派發電子消費券，由於消費券是有期限的（5至7個月有效期），會催逼市民在期限內消費，不會把政府發放的錢存起來。
3. 促進電子支付。眾所周知，內地的電子支付遠比香港先進，已發展到在街上的乞丐也使用微信支付或者支付寶的二維碼收錢。政府今次透過4個電子支付商派發電子消費券，她們互相競爭，會各出奇謀爭客。另外，相信合資格的750萬市民絕大部份都會領取消費券，各大小商戶為做消費券的生意，也會安裝可以接納其中1種甚至4種收款工具，這將令到香港的電子支付能夠在短時間內做到全覆蓋的狀況。
政府簡單地派錢最容易，市民掌聲最多，政府內部從免麻煩的角度也有很多人支持，但這不是用好這360億的方法。財爺捨易取難，就是想加大派錢的效益。
過去的一年多，香港深受疫情的衝擊，社會經歷一輪又一輪的限聚，加上外地遊客絕跡，本地零售消費業已進入極度水深火熱的狀況。今次政府派發360億元的消費券，再加上商戶推出的各種優惠，推動消費的總金額可能達到500億元，分幾個月釋放出來，每個月可能會有近100億元的新增消費，對推動本地低迷的零售市道，對經濟的刺激，會有很大幫助。而力谷電子支付，更對未來經濟發展有長遠影響。
希望市民將來消費券到手的時候，好好使用，開心消費，對自己和對社會都有莫大裨益。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
