一個老貓捉碩鼠的故事

香港的疫情全面失控，已從各方面充分地表現出來。

第一，檢測嚴重滯後。就我親身接觸，大部分人去了政府的檢測中心檢測，都是在四天至一星期之後，才收到檢測結果。即使是快測呈陽性的人去覆檢，也是遲遲都未有結果。長達一星期的滯後檢測結果，公佈的新增確診數字反映不到現實，令確診者進一步播疫。今日政府公布新增確診8798宗，但昨日自測呈報的新增個案是17269宗，實際上已到了日確診近2萬宗的地步，比當日湖北爆疫更嚴重。

第二，連抗疫物資包也送不到。政府承諾會向等待入院的確診者送上電子手環和抗疫物資包，但據我了解，有市民確診之後，足足等候了四天，才收到衛生署的電話，表示發給他電子手環和抗疫物資包，但等了六天仍未收到物資包。自生自滅式的居家隔離，疫情自然失控。

港大醫學院團隊於週二（22日）推算，3月初單日確診高峰將會達到18.3萬宗，但由於只有部份的人做檢測，政府的數字只會有2萬人確診。我認為這完全有可能。

那麼，問題就來了。按內地的抗疫套餐，全民檢測會將確診者找出來，然後送去隔離，斬斷傳播鏈。問題要多少方艙醫院式的輕症隔離設施？以目前真實日確診1.7萬宗推算，日日增加，隔離14日要23.8萬個床位，再加全民檢測再可能找出確診3倍的潛在染疫者，再要多5.1萬個床位，即是要28.9萬個方艙床位。更不要說去計港大的推算每日確診18萬那條數了。這麼多牀位，從何而來呢？若然是「有檢測、無隔離」，同樣不能夠達致清零的目標。

不過，我認為可以從內地的做法找到一些啟發。內地是因應著疫情狀況，定出科學的應對方法。粗略分類，可以分成ABCD等不同級別的應對方式。D級是較輕微的，只發現零星確診個案，只會封閉一、兩條街區，作小區圍封強制檢測；C級是發現了聚集性感染個案，便會圍封大區域和進行區域強檢；B級是病毒已經擴散到不同的社區，除了圍封個別區域之外，另實施整個城市的強檢，但不會封城和禁足；A級是病毒出現更大範圍擴散，傳播鏈未能摸清，就會實施封城、禁足和全城強檢。

香港如今已經進入了超A級的狀況，然而特區政府反應滯後，決不禁足，現在加強限聚只將限制堂食人數減至兩人等，並無實行禁足，完美演譯什麼叫「杯水車薪」，抗疫措施永遠落後病毒散播的速度。

據公共交通工具使用的數字顯示，目前香港市面上的人流仍有正常的50%，實在太多，要大幅減到10%以下，才有機會壓止病毒的散播。

香港計劃進行全民檢測而不禁足，完全應對不了疫情。以目前的惡劣狀況，不單要禁足，還要「先禁足、後進行全民檢測」。香港應先實行禁足7天，才做全民強檢。因為Omicron 3天傳一代，只要全城禁足7天，切斷兩個傳播週期，令新增確診數字大幅降下來之後，到每日只有1000、2000宗時，才進行全民檢測，每日新增確診數字下降到幾千個，10萬以下的方艙病牀數量，還有機會應付需求。

不先禁足，就進行全民強檢，絕對會事倍功半，情況在家中出現一隻四處走動的碩鼠，打極都打不死，麻煩揮之不去。

講起家有碩鼠，我有真人真事，絕無杜撰。我小時候非常害怕老鼠，家中養著一隻老貓，某天，老貓在家中追著一隻碩鼠，把碩鼠咬得遍體鱗傷，喉嚨都咬破，但由於老貓年紀老邁，力量不夠，咬不死碩鼠，受傷的碩鼠在家中亂竄，搞到一地都是血。不怕老鼠的媽媽剛好不在家，我獨對這個殘局，只能瑟縮在沙發上。老貓和碩鼠對峙時還咪咪叫，好像對我吹噓牠捕鼠的功績。

我掙扎了十幾分鐘，終於硬著頭皮，到廚房拿出火鉗，一把將老貓抱開，對牠說：「你老了，先抖抖，還是讓我來吧！」接著用火鉗向躲在梯級下的碩鼠一輪亂搗，終於把老鼠插死了。這個核突而慘痛的經歷，成為我生命中的—個印記。

後來中國開始改革開放，我聽鄧小平說：「不理白貓、黑貓，捉到老鼠就是好貓。」即時想起我殺鼠的壯舉，覺得他講得太有道理了。貓咪叫得天花亂墜也沒有用，只要能夠把老鼠殺死就好了。

盧永雄

美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。

12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。

第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。

第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。

盧永雄