香港今日(2月25日)公布新增10010宗新冠病毒確診個案，另外前昨日有21979宗呈報個案。現在政府化驗進度滯後，呈報個案較能反映現實染疫情況，每日超過2萬宗的新增個案，情況相當恐怖。
有人問我若全民檢測要隔離所有確診者，除了每日新增的確診人數之外，全民檢測還會找出大量潛伏在社會的隱型帶病毒者，估計這些潛伏染疫者有多少人？
推算隱形帶病毒要有一個參考基礎，我覺得香港輸出病例是一個很好的參照數字，其中一個提供了數據的地區是澳門。
澳門疾控中心傳染病防控處處長梁亦好昨日(2月24日)表示，澳門本月累計有13例來自香港的新冠陽性病例，最早一例是在2月1日發現，按由香港入境的497人計算，陽性比率高達2.6%，而且大部分是在隔離觀察期間發現，對防疫工作人員是很大的風險。
澳門這個數字有3個前題： 1. 是在隔離觀察期發現，即是在入境做核酸檢測時未發現，換言之是在香港染了病，在澳門才發病，是真正的潛伏染疫者。2. 病例包括小童，但能入境澳門遠行者多數不是年老行動不便的老年人，而這批老年人是易感人群，所以這個比例只有低估沒有高估。3. 由於香港疫情越來越嚴重，估計近期的數字會比2月頭高，所以2.6%的平均數也是有低估沒有高估。
香港人口739萬，以2.6%推算，本地潛在感染者有19.2萬人，假設如今染疫人數比例升至3.5%，潛在染疫人口就有25.9萬人。合理推算潛在染疫人數在19萬至26萬之間，以中間數計約23萬。
以新加坡的數字計，確診者感染Omicron為主，99%是輕症。所以香港大批潛在染疫絕大多數是無症狀或只有輕症狀，他們染疫而不自知，可能毫無感覺，或者稍有喉痛，根本不知道自己是染疫者。
香港確診人數還在快速上升，並未見頂，換言之，染疫者還是1傳1以上的速度、3、4日就傳一代地傳播。到傳播比率低過1傳1時，確診人數就會見頂回落。
想像一下情況是這樣的，有23萬個潛在染疫者，假設原本傳播率是1傳3(內地抗疫專家鍾南山更說Omicron可以1傳6、7)，限聚措施令到(從交通數據反映)人流減少50%，變成1傳1.5，這23萬潛在染疫人口，在染疫後有傳播力的7日內，就會感染34.5萬人，7日又7日地，一代代傳下去。
這一刻的23萬潛在染疫者，有少量是有發燒等較嚴重病情者，會在求診時確診，另有一部份又會在強檢、各種快測中發現出來，成為確診者。但大部份不會被發現，繼續暗中傳播病毒，當事人也不自知。
試想一個情況，23萬潛在染疫者等如人口3.1%，即是30人有一個。你走入一間酒樓餐廳食飯，極目望去有30多人在座，已很可能有1個潛在染疫者，你就處於當日和望月樓空少同時段食飯的處境，相當高危，除口罩食飯，中招機會不低。若然你是60歲以上，又未打夠3針疫苗的話，都不要搵命博了。以現在日確診1萬、日死50人計，確診200人會死1個，比例無大家想像中那麼低。這種疫情還不禁足，其實說不過去。
若有23萬潛在染疫者到處播疫，傳多10代8代，染疫者數以百萬計，這輪疫情就會自然見頂了。香港主觀上話想「清零」，客觀上變「躺平」，不過就死得人多了。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
