金易得魚缸周記
炒今年美國減息美股續升
恒指首次連跌４年有機會見底回升?
上周美股繼續做好，繼續炒今年開始減息，杜指上周再升303點或0.81%收報37689點，連升九周，早已突破2022年1月歷史高位36952點，曾創37778點歷史新高！納指上周亦微升18點或0.11%收報15011點，亦是連升九周，已上破今年7月高位14446點，正向2021年底16212點歷史高位進發。本週市場焦點是星期三公布的美國職位空缺及12月聯儲局會議紀錄，週四公布的ADP就業數據以及周五的美國就業報告，當中非農業新增職位及平均時薪將受注目。
前周五，國家新聞出版署發佈稱網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵，遊戲股爆小股災，其後國家新聞出版署負責人發聲，表示將認真研究各方對網遊管理草案關切，以進一步作出完善，並新批准的105款國產遊戲版號，有補鑊的味道，恆指上週三曾低見16439點，升4.33%或706點收報17047點；同期恒生科技指數大升6.09%收報3764點；國指升5.09%收報5768點。多隻遊戲股、汽車股強勢回升，其中嗶哩嗶哩(09626）、網易(09999）分別累升16%及15%，蔚來(09866）、理想汽車(02015）分別累升16%及14%。
2023年總結，恒指勉強守住萬七關，全年累跌2734點或13％，歷來首次連跌４年，四年間共累跌11142點。中概股近日稍回升，但大摩報告指出，中概股反彈並非由長線投資者重新入市所帶動，只是對沖基金平淡倉。美國長倉基金全年累計淨沽出3.5億美元中概股，較之前兩年少很多，2021年淨沽出214億美元，2022年則淨沽出68億美元。英國《金融時報》，以港股通數據估算，今年押注中國A股的外資已撤回近九成投資。自今年8月錄得2350億元人民幣峰值後，外資對中國A股持倉大減87%至僅307億元人民幣，難怪有分析認為2024年港股有機會見底回升，因為外資再沽有限。
美國、日本及印度去年升勢凌厲，杜指升14%，納指升46%，日經平均225指數升30%，印度Sensex指數升18%，中港股市表現令人失望，港股全年走勢呈先高後低，於年初1月衝高至22700點後一直向下，美國聯儲局不斷加息導致利率高企，加上疫後內地經濟復甦不似預期，以美國為首西方國家不斷打壓中國，沽出中資股，外資對中資股信心低落，港股在12月曾低見15972點。 展望新一年，中信銀行表示，當遇上壞消息亦不再下跌時，很大機會便是股市見底之時。現時恒指預測市盈率僅8.5倍，對比歷史、以及環球其他主要股市估值，均出現明顯折讓，有助吸引資金回流；而每當恒指股息率升至４厘以上，恒指亦將差不多見底。港股去年是首次連跌４年，過往最長連跌３年，翌年反彈幅度逾３成。
雖然恒指一路弱勢震盪下行，但南向資金依然持續流入港股，累計流入規模再度創下歷史新高，一度超過2.9萬億港元，2023年南向淨買入規模大約3188.4億港元，較2022年全年3863億港元有所減少。港交所數據顯示，2023年前10月，南向資金佔港股日均成交額的比重也創出新高，達到15%的水平。其中3-5月及8-10月爲南向資金年內淨流入的高峰期，同期恒指分別累計下跌了7.84%和14.77%。進入四季度後，恒指跌勢趨緩，南向資金流入水平也同步走低。個股方面，中國移動(00941）、中國海洋石油(00883）、中國平安(02318）、中國神華(01088）分別獲淨買入分別達215億港元、107億港元、28億港元及28億港元，合計約380億港元。去年4股股價分別累升37%、升51%、跌24%及升31%。而部分科技股仍獲得了南向資金的流入，其中美團(03690）、商湯(00020）、快手(01024）分別獲流入204億港元、46億港元及37億港元。但美團、商湯、快手的股價今年仍分別累跌約53%，47%及25%。而騰訊(700）全年更是被南向資金淨賣出近50億港元，股價累跌4%。
國內數據方面，上周三，內地需求逐步恢復，工業生產加快回升，11月工業企業利潤同比大增29.5%，增速較10月加快26.8個百分點，重回雙位數增長。不過，首11月工業利潤同比仍下降4.4%，降幅延續3月以來逐月收窄走勢，首11月私營企業利潤增長1.6%，是今年以來首次由降轉增。本週市場焦點將是星期二公布的財新製造業PMI及星期四公布的財新服務業PMI以及本週日公布的中國外匯儲備。
銀河證券基金研究中心數據顯示，12月27日，國內股市股票ETF資金淨流入24.74億元，這也是股票ETF市場自12月7日起，連續15個交易日出現資金淨流入局面。而自12月以來，股票ETF更是「吸金」超過921億元，月度資金淨流入金額創下僅次於8月份的年內次新高。今年8月，上證指數回調幅度超過5%，股票ETF逆勢「吸金」超1600億元。業內人士表示，目前，包括上證指數、上證50、滬深300等主要股指市盈率均處於過去10年的較低水平，股票ETF具備費率低廉、持倉透明、流動性高等特點，通過股票ETF低位佈局，有望把握未來市場長期機遇。
恒指雖然今日（1月2日）假期復市，恒生指數下跌258點或1.52%。收報16788點，但成交只有766億元，沽壓不大 ，如果沒有什麼壞消息，恆指仍有機會再反彈，上試50天移動平均線17424點，有貨可以續持有。走勢好轉的股份包括李寜（02331）、百度（9888）、江西銅（358）、蔚來（9866）及中移動（941）等，均值低吸。
本週的美國及中國重要數據：
1月1日（一）新年假期
1月2日（二）美國12月S&P製造業PMI，11月建築開支。中國財新製造業PMI。
1月3日（三）美國11月職位空缺， 12月聯儲局會議記錄， 12月汽車銷售，12月ISM製造業數據。
1月4日（四）美國至12月30日止首次申領失業救濟金人數，12月ADP就業報告。12月S&P最終服務業PMI。中國財新服務業PMI。
1月5日（五）美國12月就業報告、失業率、平均時薪、ISM服務業數據，11月工廠訂單。
1月7日（日）中國外匯儲備
上週市況：12月25日（一）至12月29日（五）
12月25日(一）聖誕節假期
12月26日（二）聖誕節翌日假期
12月27日（三）港股三大指數集體收漲，恒指升1.74%或284點，收報16624點，科指升2.58%，國指升2.09%。主板成交逾992億元。
內地需求逐步恢復，工業生產加快回升，11月工業企業利潤同比大增29.5%，增速較10月加快26.8個百分點，重回雙位數增長。不過，首11月工業利潤同比仍下降4.4%，降幅延續3月以來逐月收窄走勢，首11月私營企業利潤增長1.6%，是今年以來首次由降轉增。
內地冬至日(22日)公布《網絡遊戲管理辦法(草案徵求意見稿)》，限制遊戲過度使用和高額消費，不得設置每日登錄、首次充值等誘導性獎勵，招招打中產業命門，重創遊戲股。不過，國家新聞出版署隨即公布了12月的進口遊戲審批信息和國產遊戲審批信息，共145款遊戲獲批，其中包括騰訊(00700)的「逆戰：未來」、網易(09999)的「螢火突擊」等。國產遊戲單次審批數量首次突破百款，明顯擺出安撫市場的姿態。
多家機構均建議投資者冷靜，關注政策最終落地力度。券商也認為市場上周恐慌式減持遊戲股是反應過度。富瑞以4原因解釋為何認為騰訊調整過度，首先今次修例並非全面整頓；第二、市場高估修例對遊戲收入影響；第三、諮詢文件有微調空間；最後富瑞認為管理辦法重點是改善質素。騰訊不少遊戲如《王者榮耀》、《英雄聯盟》都是依靠優質內容、互動而擁有大量玩家，而非靠「誘導性獎勵」。
科網股回升，網易《魔獸世界》國服回歸在望，股價升近12%，嗶哩嗶哩漲近7%，騰訊、小米漲超4%，阿里巴巴漲近3%，美團漲超2%，京東漲超1%。內房股普跌，新城發展跌4%，龍湖集團、越秀地產、碧桂園跌近3%，萬科集團跌近2%。汽車股紛紛上行，蔚來（9866）旗艦ET9發佈並開始預售，CEO指訂單量遠高於官方預期，股價升12%，理想汽車上週銷量達1.21萬輛，持續衝擊5萬輛月銷目標，股價升近7%，廣汽集團、吉利汽車漲近2%，雖然股神巴菲特已經在逐步減持比亞迪(01211)，但是比亞迪的資本神話可能還沒結束。外電引述對沖基金Snow Bull Capital中國業務主管Bridget McCarthy意見指，比亞迪以超出外界想象的速度進行創新迭代，令同行不得不競相追趕，預計比亞迪很可能本季超越特斯拉，成為全球電動車銷量最大的新「領頭羊」。比亞迪全日價升1.3%，報205.2元。醫藥股集體走強，康方生物漲超7%，亞盛醫藥、百濟神州漲超5%，康諾亞漲超4%，金斯瑞生物科技、藥明生物漲超2%。石油股中國石油股份漲近4%，中國海洋石油漲超3%，中國石油化工股份漲超2%。電信股中國電信、中國聯通漲超3%，中國移動漲近3%。聯想集團(00992）升近4%，聯想天禧AI生態戰略正式發佈，PC業務有望重回正增長。中國移動(00941）升3%，全國算力網絡建設提速，運營商配置價值凸顯。
12月28日（四）恒指收升418點或2.52%收17043點，成交1099億元，科指漲3.41%，國指漲2.87%。
科網股齊升，京東、美團、嗶哩嗶哩漲超5%，快手漲近4%，網易及百度各升3%。內房股及物管股領漲大市，融創中國漲近8%，碧桂園 、綠城中國漲約7%，龍湖集團漲近6%，華潤置地漲近5%，中國海外發展漲超4%。汽車股吉利汽車漲近7%，極氪007正式上市，累計訂單已超5萬臺。理想汽車漲超5%，比亞迪將在匈牙利建設整車工廠，加速開拓海外市場，股價升4%。長城汽車升4%，廣汽集團及華晨中國漲近3%。醫藥股雲頂新耀漲超8%，藥明生物漲超5%，鉅子生物漲超4%，藥明康德漲近4%，百濟神州漲超1%。餐飲股海底撈、呷哺呷哺漲超6%，九毛九漲近4%，百勝中國漲超3%。體育用品股李寧漲超6%，特步國際漲超5%，安踏體育漲近5%。中國平安(02318）漲近6%，降息催化保險銷售，預計24年開門紅超預期。招商銀行(03968）升4%，銀行存款利率下調落地，有助減輕淨息差壓力。華潤啤酒(00291）升近6%，啤酒線上銷售重現增長，長期高端化趨勢延續。國美零售(00493）升11%，與京東達成部分債轉股協議。
12月29日（五）
恒指漲0.02%或3點收17047點，科指漲0.01%，國企指數漲0.06%，成交751億元。港股2023年交易收官，恒指、國指年跌近14%，恒生科技指數年跌近9%。
科網股B站漲近4%，此前獲摩通增持94.2萬股，涉資約7724.7萬港元。百度漲超1%，快手、騰訊微漲，小米跌超4%，美團、阿里小幅下跌。汽車股漲多跌少，小鵬汽車將在2024年元旦正式發佈明日星艦小鵬X9，股價升4%，蔚來、華晨中國漲超3%，理想汽車、吉利汽車漲約2%。物管股普漲，恒大物業漲超5%，萬物雲漲近4%，華潤萬象生活、碧桂園服務、保利物業漲超3%。蘋果概念股高偉電子觸及歷史高點，中金預計1Q24蘋果將啓動Vision Pro線下銷售，股價升近7%，瑞聲科技漲超3%，比亞迪電子漲近3%，丘鈦科技漲超2%。影視娛樂股星空華文大跌超27%，創上市新低。靈寶黃金(03330）再升5%，4個交易日上漲超20%，倫敦黃金基準價格突破歷史新高。小米集團(01810）跌超4%，雷軍表示，小米SU7售價9萬9、14萬9是不可能的。
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