2025年在挑戰中前進

2024年過去，這的確是極其波動的一年，香港經濟被3座大山壓著，喘不過氣。

第一，匯價。

港元和美元聯繫，美國聯儲局在9月開始減息後，美元一度下跌，但隨後因為美國經濟數據和特朗普回朝的影響，通脹預期重現，美國減息的期望下降，美元在10月初掉頭回升，港元跟升。高匯價對香港出口和旅遊業都有影響，2024年全年港元兌日圓升值了11.6%，港元兌人民幣升值了3.2%，港人不單北上消費，更蜂擁到日本旅遊購物。

過去一年港元匯價兌日元大升。

如果拉長一點看港元兌日圓的匯價，4年前2020年處於1港元兌13.3日圓的水平，現價日圓已經貶值至1港元兌20.13日圓，以4年計，日圓貶值的幅度更超過51%，這就造成港人赴日旅遊的數字大幅增加，而日本遊客到港的數字則大幅減少。單是今年11月，香港人赴日旅遊就有22.7萬人次，香港是日本外國遊客的第4大來源。反觀日本人到香港旅遊就大幅萎縮，在疫情前2019年全年有66.1萬日本人到香港遊玩，如今手頭上只有去年頭10個月的數字，日本旅客來港只有25萬人次，全年大約是30萬人次，估計今年也不會大升。香港人遊日本一個月的數字，可能已近日本人來港旅遊全年數字，可見港元高匯率對本地旅遊的壓力。

第二，利息。

港息跟美息，利息水平高企，大大壓抑投資。美國利息在今年9月跌了一跌之後就重上高位。美國十年債息在今年9月最低見過3.62厘的水平，但現在已回升至4.53厘，和全年高位4.74厘相差不遠。美國利息高企帶動港息向上，香港現在一個月定存最高有4厘樓上，利息高升令投資意欲下降。

第三，地緣政治影響。

拜登政府雖然在末段已放緩了對香港的打壓，但是之前大力唱衰香港，以及呼籲基金不要投資港股的壓力仍在。預計特朗普上台後，一大批反華反港政客如國務卿盧比奧上台，對香港的地緣政治壓力有增無減。

香港經濟面對這3座大山，沒有大幅下插，全年預計GDP可維持2.5%增長，已算相當走運。而特區政府努力推動經濟，亦起到一定的支撐作用，主要是幾方面的工作。

第一，樓市撤辣。特區政府全面撤銷各種類型的樓市辣招，幅度較市場預期更大。市場當時預計政府會分批撤辣，想不到會是全面撤辣。撤辣後幾個月成交已經開始放緩，但以全年計今年一手成交仍錄得逾50%增長，可以想像如果樓市並無撤辣，相信樓市成交和價位還會大跌，甚至會衝擊到銀行體系。

第二，股市出招。在香港力爭之下，中央在今年4月出5招撐港股，外界對中央這些招數較少留意，當中最重要的是明確支持內地龍頭企業赴港上市，幫助香港提升國際金融中心地位。到今年第3季後，開始見到內地的行業龍頭來港上市，香港的IPO新股市場出現小陽春。再加上阿爺在9月出招救市，一定程度提振了股市的氣氛，最後恆指全年亦在兩萬點樓上收市，較去年年底的收市價升了17.7%，算是穩定了香港股市。

第三，旅遊搞作多。在特區政府大力爭取之下，中央同意深圳居民赴港簽證由「一周一行」改為「一簽多行」，之後馬上感受到深圳旅客來香港的數量增加。文體旅局更在本周一公布《香港旅遊業發展藍圖2.0》，提出4大發展策略、13項具體措施，希望進一步催谷旅遊業。

第四，搶人才。特區政府在搶企業搶人才方面不遺餘力，境外駐港公司的數目增加一成至9960間。而搶人才最突出的效果，是世界排名第一的桌球手卓林普和世界排名第二的奧蘇利雲都宣布成為香港人，外界估計這些頂級運動員移居香港有眾多原因，但其中一個關鍵是香港的稅率比較吸引。香港的薪俸稅率最高是15%，而英國的薪俸稅率最高是40至45%，他們移居香港可以節省最多30%的薪俸稅。過去幾年有不少港人因政治原因移居英國，但香港亦以低稅率等條件吸引英國精英移居香港。

就是特區政府這些舉措，阻慢了香港經濟下滑的趨勢。來年特朗普上台，將是更加風高浪急的一年。香港要逆風而行，港人對本地經濟應覺得自己有份，而不是抱著一個「剝花生」的心態去旁觀評論。我們能夠多在香港消費，能夠多在香港投資，就可以加一分力推動香港經濟發展，令香港在困難中破浪前進。

盧永雄

新年伊始，國產C919大飛機開啟對香港的定期航班，每日對飛各一班往返上海和香港。我們不但以國家生產的大飛機為榮，亦為香港航空可發揮獨特作用深感欣慰。

中國生產C919大飛機，成為繼美國波音、歐洲空巴和俄羅斯伊爾飛機之外，第4個國家可以自行生產大型客機。俄羅斯長期受西方抵制，所以現在各國包括我國的航空公司，主要都是採購波音和空巴的飛機。縱使波音公司的飛機接連出現問題，但航空公司亦別無選擇，因為大飛機供不應求。如今中國終於造出另一個選擇，就是C919大飛機。

我有幸詳細了解到C919的發展狀況，可以為大家介紹一下。

第一，先進性。千萬不要以為由於C919尚未全面國產化，以為C919是比較落後的飛機，這是完全錯的。C919是現在全球大型飛機當中，相當先進的機型，主要體現在幾方面：

1.     省油。由於有後發優勢，飛機材料和設計方面用了最先進的方式，機身使用大量複合材料和新型航空合金，所以C919更快速、更慳油、更環保。2. 空間較大。C919的設計較新，艙內空間較同級的飛機闊，讓旅客有更佳空間感。3.駕駛體驗佳。據曾經參觀C919駕駛艙的航空界人士話，C919屬於最先進的操控方式，相比與舊飛機來說，C919操控流程絲滑，非常先進，加上機頭屏幕只有4塊玻璃，而傳統大飛機有6塊玻璃，視野更加廣闊，更受機師歡迎。

總的而言，C919是一架最先進的飛機，因此我國從不擔心C919的需求，單是國內的訂單已經收到手軟，現在手頭上有1300架訂單，遠超C919生產商的產能。

第二，產量。C919於2024年生產14架，估計今年生產50架，可以交付30架。需求和產能落差極大，主要原因不是中國產能擴展問題，而是環球的飛機零部件供應出現斷層，特別在疫情之後打亂了供應鏈，很多飛機零部件供不應求，所以現在無論是波音還是空巴，生產都出現問題，主要是零部件供應不足。中國亦同樣面對這個局限，所以另一方面中國亦大力發展大飛機零部件國產化，希望可以填補外來零部件的缺位。

順帶一提，中國正在研發更加大型的C929飛機，項目已經立項，估計到2035年就可以量產，這是中國另一個要攻關的領域。

第三，認證。一架新的航機飛行，要得到當地的適航證。C919可在國內飛行，但國際上兩大航空區域美國和歐盟，仍未對C919發出適航證，估計美國是C919最難獲得認證的地方，主要因為美國要和中國競爭，會卡壓C919，不易發出適航證。不過即使在歐洲暫未有適航證，也不會影響到C919的需求，因為單是供應內地在內陸飛行的飛機，C919已經供不應求。

第四，香港的角色。如今香港的獨特地位已突顯了出來，因為在「一國兩制」下，香港和內地屬於不同的空域，飛機飛出大陸來到香港，就等於是進入另一個空域。香港率先給予C919認證，C919可以搞定期航班來港，就有助於C919取得中國大陸以外的飛行安全紀錄，對其日後爭取其他國家的適航證有很大的幫助，預計未來陸續會有亞洲國家向C919發出適航證。

運輸及物流局局長陳美寶指香港可幫助C919打開國際市場。她指出，國產大飛機踏出世界市場，需要設立飛機租賃公司(購買了飛機租給航空公司使用)，也要為這些飛機租賃公司提供融資平台，而香港是重要人民幣離岸中心，並設有飛機租賃稅務優惠，若飛機租賃公司在港設立總部，便可豁免一半稅務，這樣可吸引相關公司來港設總部，增加飛機租賃公司對C919的需求，達到中間人和聯繫人的角色，香港可幫助C919「踏出世界舞台」。

我們為中國能夠成功製造大飛機感到興奮，甚至對飛機最核心部件飛機引擎未來國產化滿有期待。而香港亦可以扮演一個重要角色，協助國家的大飛機飛向世界，這就是香港「一國兩制」的獨特優勢。

盧永雄