台海軍演，導彈橫發。台灣知道闖了禍，表現低調。不過中美互動，出現微妙變化。
美國眾議院議長佩洛西8月2日晚抵達台灣，當晚深夜，中國外交部副部長謝鋒奉命緊急召見美國駐華大使伯恩斯，代表中國政府就美國國會眾議長佩洛西竄訪中國台灣地區，向美方提出嚴正交涉和強烈抗議。
謝鋒當時狠批佩洛西冒天下之大不韙，蓄意挑釁玩火。美國政府必須承擔責任，「美國政府本應約束佩洛西恣意妄為，制止佩洛西倒行逆施，卻放任縱容，沆瀣一氣，加劇台海緊張局勢，嚴重損害中美關係。」
謝鋒的說法和美國官方版本對應。白宮國家安全委員會戰略溝通協調員柯比一邊聲稱佩洛西「有權訪台」，一邊又繼續和她「劃清界限」，稱美國國會是獨立的政府部門，此行是佩洛西本人的決定。
中國當時的態度是：即使按美國你的「佩洛西失控」版本，美國政府亦理應制止佩洛西倒行逆施。
不過到了8月4日，國務委員兼外長王毅在柬埔寨金邊出席東亞合作系列外長會期間，就美方侵犯中國主權的挑釁行為進一步闡述中方立場，態度更加強硬，無視美方的說詞。
王毅說，佩洛西的表演，是美國政治、美國外交和美國信譽的再一次破產，證明美國是台海和平的最大破壞者，是地區穩定的最大麻煩製造者。王毅強調，這次事件是美方一手策劃和挑起的，前因後果一清二楚，是非曲直一目了然。
看到王毅說「這次事件是美方一手策劃和挑起的」，等如完全否定「佩洛西失控」版本，不信美國總統拜登控制不了佩洛西，而是直指事件是「策劃的」。
到底2日之間發生了什麼事情？ 看來七大工業國(G7)發的聲明是一個關鍵。七國集團成員國外長在8月3日發表聯合聲明，強調中國以反對佩洛西訪問行程為藉口，在台灣海峽發動具侵略性的軍事行動，毫無道理。聲明並兩次提及七國集團對台海和平穩定的承諾。
中方顯然對七國集團外長這個聲明十分憤慨。若然美國控制不了一個失控議長訪台，為何你還帶頭用七國集團來威嚇中國？
王毅強調，七國集團外長的聲明顛倒黑白、混淆是非。七國集團的錯誤行徑引起中國人民的極大憤慨。中國和各國的主權和獨立是人民浴血奮戰贏來的，絕不容許再被無端侵害。今天的中國已不再是19世紀的中國，歷史不應重演，也絕不會重演！
中國一怒之下，更取消了中日外長在金邊會晤，因為日本夥同七國集團發表無理指責中國的共同聲明，顛倒黑白，替美國侵犯中國主權的行徑張目。這個中日外長會晤的安排幾天前才公布，但你日本附和美國搞局，中國也不想和你見面了。
即使按美方的版本，佩洛西訪台只是一個人失控的事件。若然美國政府如此無能，搞出挑戰「一個中國」的亂局，既沒有一句道歉，還要發動七國集團來向中國施壓，你無能還要扮大佬，這種大國霸權主義行為合理嗎？
如美方版本只是偽托，佩洛西訪台根本是美國政府設計的事件，那就更不堪了。這個講大話的國家，還有一絲信譽嗎？
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
