滙豐證券調低啤酒股目標價及盈利預測，目標價調低幅度由7.89%至16.92%，其中潤啤目標價降幅16.92%，屬啤酒股中最大。
公司官網
滙證把華潤啤酒（00291）目標價由45.5元調低至37.8元，降幅16.92% ;青島（00168）目標價由70.46元調低至64.1元，降幅9.03% ; 百威亞太（01876）目標價由11.4元調低至10.5元，降幅7.89%。
啤酒股股價年初至今下跌了7%，比滬深300 下跌3%的幅度為大，滙證認為這反映了最近銷量疲弱的現象。受內需疲弱影響，該行預期第二季銷量跟2023年下半年及今年第一季銷售相約，平均按年下跌2.8%。雖然銷量下跌，但滙證預計平均售價仍向上，只是升幅放緩，料按年升0.4%。
該行預計啤酒股2024年度盈利增長為單位數升幅，收入升幅為低單位數，已計及低基數及奧運因素。並調低2024年度至2026年度盈利測5.1%至6.4%。
滙證指，啤酒股現價為預市盈率16倍，為記錄低位，估值吸引。該行稱，若第三季銷售好轉，將調整評級。滙豐預料今年華潤、青島和百威能達雙位數收益成長，受惠於低基數和巴黎奧運有利因素。
該行看好華潤啤酒和青島啤酒，預期受惠銷量從低位回升，及大眾市場產品組合提升，
百威亞太(01876)公布，今年首9個月股權持有人應佔溢利7.42億美元(下同)，按年倒退15.2%。
圖片來源：百威亞太官網
期內總銷量71.2億公升啤酒，按年降8.1%；收入51.04億元，按年跌8.25%。正常化除息稅折舊攤銷前盈利15.79億元，較去年同期亦降6.2%，正常化溢利7.77億元，按年跌11.6%。
不過，百威亞太在今年首3季每百升收入亦增長2.2%，毛利率亦升108個基點，正常化除息稅折舊攤銷前盈利率則下降4個基點。
集團首席執行官及聯席主席楊克在業績報告中指出，今年首9個月公司表現受到中國行業表現持續疲弱影響，但被公司區域佈局中持續錄得強勁表現的韓國市場所部分抵銷。
圖片來源：百威亞太官網
單計第3季，集團總銷量及收入分別減少11.4%及9.4%，主要受中國業務表現影響，但被集團在亞太地區東部的強勁表現所部份抵銷。每百升收入增長2.2%，正正常化除息稅折舊攤銷前盈利
減少16.6%，而正常化除息稅折舊攤銷前盈利率則下降241個基點。
中國業務第3季銷量減少14.2%，收入下降16.1%，每百升收入亦降2.1%。印度則錄得雙位數的淨收入增長，包括韓國在內的亞太地區東部銷量增3.9%，收入及每百升收入分別增加15.7%及
11.4%。正常化除息稅折舊攤銷前盈利增加33.3%，除息稅折舊攤銷前盈利率擴張399個基點。
楊克表示，韓國及印度延續商業增長動能，推動市場佔有率和每百升收入持續增長。百威亞太在靈活應對短期挑戰的同時，持續投資於品牌和實力以執行戰略，因此公司依然對亞太地區的長期高端化趨勢充滿信心。
