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大摩上調恒指目標至24000點

錢財事

大摩上調恒指目標至24000點
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大摩上調恒指目標至24000點

2025年02月20日 09:43 最後更新:13:03

摩根士丹利把恒生指數今年12月的目標調升24%,從19400點升至24000點,評級調升至「持有」。

設計圖片

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MSCI中國指數評級從「減持」(Underweight)上調至「中性」(Equal-weight),大摩把該指數2025年底的目標上調至77,較之前的預測提高了22%。  

恒生中國企業指數目標從6970點上調至8600點,滬深300指數的預測則維持在4200點不變。MSCI新興市場指數目標上調9%至1200點,主要反映出MSCI中國指數目標上調。現階段離岸中資股較在岸中資股大。

摩根士丹利表示,中國股票股本回報及估值出現結構性改善,特別是離岸中國股票,主要由於企業自我改進、加強股東回報計劃、地緣政治改善及中國當局確定支持民營企業。該行稱,近期的改進,較去年9 月的升市更具說服力,令人相信升市可持續。

該行稱,愈來愈有信心MSCI中國成份股的股本回報低谷已過,雖然內地通縮仍持續,只要通縮不惡化,有三種動力支持中資股持續向好 : 1、企業積極改進,及主動改善股東回報如嚴控開支、派息和回購 ; 2、離岸中資股較少受宏觀經濟及通縮影響; 3、中國公司近期在科技上的突破,例如Deepseek,從日本的經驗可知,重科技公司即使在具挑戰及通縮環境中,邊際利潤及股本回報仍可持續增長。而中國科技公司受惠工程人員多、數據豐富、生態圈完善(社交平台及電商發達),及可能的自上而下政策支持。

該行稱,近期監管環境由轄制變為鼓勵、俄烏戰爭有望結束及中國顯示出持續科技突破的能力,MSCI中國指數估值方法因而有充份理由改變,降低中資股風險溢價,提高投資價值。

大摩表示,MSCI中國股本回報2023年中已由之前的9%升至11%,估計2026年再增至12%。該行調高MSCI中國12個月市盈率至10倍至12倍,之前為8至10 倍。

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大摩:中國股市上月錄38億美元淨流入

2025年03月06日 11:08 最後更新:11:09

《彭博》引述摩根士丹利報告指,中國股市在今年2月份重新錄得38億美元資金淨流入,扭轉前3個月走資情況。

報告指出,期內中國股市獲被動型基金淨流入50億美元,主動型基金則續有資金淨流出,數額約12億美元,已較今年1月份時淨流走17億美元略有減少。

報告又指,今次流入中國股市的資金,主要目標是受DeepSeek或AP推動的科技板塊,由歐洲被動基金主導。

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