摩根士丹利把恒生指數今年12月的目標調升24%，從19400點升至24000點，評級調升至「持有」。
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MSCI中國指數評級從「減持」(Underweight)上調至「中性」(Equal-weight)，大摩把該指數2025年底的目標上調至77，較之前的預測提高了22%。
恒生中國企業指數目標從6970點上調至8600點，滬深300指數的預測則維持在4200點不變。MSCI新興市場指數目標上調9%至1200點，主要反映出MSCI中國指數目標上調。現階段離岸中資股較在岸中資股大。
摩根士丹利表示，中國股票股本回報及估值出現結構性改善，特別是離岸中國股票，主要由於企業自我改進、加強股東回報計劃、地緣政治改善及中國當局確定支持民營企業。該行稱，近期的改進，較去年9 月的升市更具說服力，令人相信升市可持續。
該行稱，愈來愈有信心MSCI中國成份股的股本回報低谷已過，雖然內地通縮仍持續，只要通縮不惡化，有三種動力支持中資股持續向好 : 1、企業積極改進，及主動改善股東回報如嚴控開支、派息和回購 ; 2、離岸中資股較少受宏觀經濟及通縮影響; 3、中國公司近期在科技上的突破，例如Deepseek，從日本的經驗可知，重科技公司即使在具挑戰及通縮環境中，邊際利潤及股本回報仍可持續增長。而中國科技公司受惠工程人員多、數據豐富、生態圈完善(社交平台及電商發達)，及可能的自上而下政策支持。
該行稱，近期監管環境由轄制變為鼓勵、俄烏戰爭有望結束及中國顯示出持續科技突破的能力，MSCI中國指數估值方法因而有充份理由改變，降低中資股風險溢價，提高投資價值。
大摩表示，MSCI中國股本回報2023年中已由之前的9%升至11%，估計2026年再增至12%。該行調高MSCI中國12個月市盈率至10倍至12倍，之前為8至10 倍。
