特區政府終於頂住壓力，推出重磅放寬限聚措施。新政策以打疫苗作為放寛限聚的主軸，政府稱為「疫苗氣泡」策略，亦要全力推「安心出行」應用一起配合。
「疫苗氣泡」政策的背景第一是第4波疫情開始舒緩，連續3日無本地源頭不明個案，開始有放寬限聚的條件。第二是打疫苗情況不理想，截至周日晚為止，已打第一針疫苗的有57.9萬人，其中有25萬人已打第二針，完成二針者只佔人口3.3%。若無政策誘因，打5年都未打到70%(523萬人)的群體免疫水平，經濟難以重啟。
所以未來政府的放寛限聚措施，圍繞著打了疫苗者才有得放，借此鼓勵接種疫苗。
以食肆為例，開始時若所有食肆員工已打了首針疫苗，所有顧客需要使用安心出行(不是填寫資料)，每枱客人可以由4人加至6人，堂食可以由晚上10點延遲至午夜12點。到最後食肆若提供一個只讓打了疫苗者進入的「清潔區」，所有員工和顧客都已打兩針疫苗，每一圍人數可以加至12人，堂食可延遲到凌晨兩點。一直停業的酒吧，也有類似食肆的打了疫苗分階段放寛的安排。
如果參與者能廣泛接種疫苗，在婚禮、公司周年宴會及本地旅遊，都會放寬。
政府的「疫苗氣泡」政策思路，是會提供一個時間表，讓市民生活逐漸恢復正常。未來限制處所活動不會再一刀切，例如一間酒吧出事，不會全行業都停，反而以處所內是否所有人已接種疫苗來劃界，未接種疫苗者遇上疫情仍要限聚，接種了疫苗者就不限或少限。
政府推出這些強攻措施，應可以大大增加接種疫苗的人數。以安心出行應用程式為例，之前搞了幾個月只有60萬人下載，後來進入食肆一定要掃安心出行應用(另一選擇是手寫留資料)，有關應用程式的下載量就一下子增加到300多萬。相信這次推「疫苗氣泡」政策，也有類似效果。
政府強攻，自然亦會有罵聲。第一種罵聲是規定複雜，執行困難。這種初期的混亂，捱一下可以過去。
第二種罵聲是限制自由。政府當日推普及檢測，坊間充滿毫無根據的陰謀論，說「檢測偷你DNA」之類，結果普及檢測只有178萬人參與，半湯不水。
如今推疫苗接種計劃，政府已安排一隻國產疫苗科興及一隻外國疫苗復必泰讓香港人揀，既有選擇，接種安排亦極方便，政治陰謀論沒有市場。外國想打疫苗無得打，香港人其實已十分幸福。但可以想像，推行「疫苗氣泡」計劃後，政府仍會被批評為「逼人打疫苗」，「限制自由」之類。
對抗疫症，定出限聚措施，本來也限制了自由。打了疫苗者，自己感染和傳播他人的風險大大降低，對這些人實施較少限制措施；未打疫苗者，感染和傳染的機會較高，對他們實施較多限制，本身就是一種差別控疫方式，對不同風險度的人群實施不同的程度的限制，比較科學，亦比較公平。
若市民真是很害怕接種疫苗，他們仍有自由可以選擇不接種，只是要受更多限制而矣，市民仍有自己決定的自由。選擇宅在家者，就可以不打疫苗。
這個世界政府作的所有決策，都有好處，亦有代價。若政府無所作為，或許好處是多一點自由，但壞處是疫苗接種率低下，經濟無法重啟，大量結業裁員，最後也會殺人啊。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
