萬事起頭難。香港回歸頭25年拼政治多過拼經濟，新一屆政府扭轉航向，重新上路。
香港的問題特別多，從房屋不足，股市不熱，到孩子不生，每一樣都是結構性問題，都不易解決。
特首李家超發表任內第二份《施政報告》，就是嘗試解決一個又一個的難題。他在記者會上解說報告有3大目標： 1. 強化治理。2. 拼經濟謀發展。3. 惠民生，讓社會上每個人得益。
或許就抽出上述3個難題，看看《施政報告》開出什麼藥方。
1. 公營房屋有曙光。特首表示，現時已覓得足夠土地，滿足10年建屋所需，足以解決長遠房屋短缺問題。未來10年公營房屋需求量為30.8萬單位。政府已覓得土地可興建41萬個公營房屋單位，超額完成約10萬個單位，大大縮短輪候上樓的時間。
另外未來10年熟地供應量將達3370公頃，比去年預測的10年期供應多90公頃，進度符合預期，而且全部來自政府主導的項目。
即使土地房屋供應這麼困難的問題，長遠都可以解決。目前主要問題是短期的短缺，要靠簡約公屋和過渡房屋去舒緩。
本屆政府似乎在每個環節都提速增效，擠出長遠供應，期望可以久久為功，解決香港住屋難的問題。
2. 股市有動作。在美國暴力加息、環球經濟低迷影響下，本地股市不振，負財富效應出現。《施政報告》建議將股票印花稅由0.13%，微調至0.1%，亦即「還原」至2021年8月加股票印花稅之前水平。證券界人士私下評論，下調幅度雖少，但有好過無，起碼政府不是堅持已見，2年前加了印花稅就不能減，這就是一個彈性的態度。
業內人士又指，《施政報告》提出研究股票交易差價，增加人民幣投資產品，以至3000萬(不計買樓)的投資移民計劃，都有助吸引更多投資者來港。簡單總結：方向正確。
3. 生孩要鼓勵。香港出生率由2.1跌到0.9，的確是大問題。《施政報告》公布前，早已傳出政府要提供2萬元的生孩子津貼，較多反應是市民不會因為2萬元生個孩子。
特首在記者會上提到，明白生孩子是個人決定，低生育率難逆轉。參考外國經驗，政府鼓勵生育的手段，也未必是市民決定生育與否的主要因素。但他認為政策有導向性，正如他年輕時政府宣傳「兩個夠晒數」，也是一種導向性。他要讓市民明白政府是千方百計鼓勵生育，政府也會提供免稅額、申請公屋優先等各種支持。
其實新一屆政府的政策，看這份《施政報告》，都覺得政府「動起來」了。如果政府要想到十全十美的政策，才起而行動，可能10年後都未動，因為官員怕犯錯，不做事是最容易的。但現在的政府會選擇先動起來，認為「做好過唔做」，做得不夠好就再改進，這是很好的態度。要記著：「為官避事平生恥」。
盧永雄
我們回頭看過去的歷史，很多事物發展起來，都走過崎嶇的道路。我們未來回望，會發現國家的創科發展是這樣，香港的金融發展也是這樣。
港股過去半年受內地科技股帶動，表現良好，單是恒指從去年4月的低位16000點，到現在升穿24000點，升幅超過50%，已經相當厲害。如果再看全部由內地科技股組成的恒生創科指數，更是從去年低位3200點，升到5800點，升幅超過80%，更加驚人。
在香港上市的中國創科股票，估值長期被壓低。過去半年的上升，是一種價值的回復，但是也不要將事情看得太過一帆風順，未來還會有很多挑戰，主要有3個方面。
第一，來自內部的壓力。我們國家去年在內外重壓之下，在驚濤駭浪之中，仍然能夠保住5%的經濟增長，出現一個前高、中低、後上的形態，是既混雜了國內創新產業如電動車的爆發，亦有國家出力支撐，在去年9月26日召開中央政治局會議，推出大量提振經濟措施，全力將第4季的經濟推到增長5.4%的水平，保住全年5%的增長率。
今年國家再訂了5%左右的增長率，挑戰更大。來自美國的貿易戰，已累加20%的輸美關稅，再加上之前美國已經增加了的19%中國產品進口關稅，我國產品輸美的平均關稅高達接近40%，這無論如何會造成對美出口的影響。雖然是美國對中國的出口值已經降低只佔中國出口17%，但是影響還是有的。
更大問題是美國亦向主要貿易夥伴加拿大、墨西哥和歐盟增加關稅，這樣會觸發報復性關稅，拖累全球增長，這亦會影響到我國對其他國家的出口。今年第一季度由於消費品以舊換新等措施仍然生效，經濟增長問題不大，但到第二、三季度開始，壓力就會到來，中央亦會大力應對。但我對國家推動經濟有信心，這部份風險較低。
第二，美國衰退的風險。對香港金融市場，來自外部的風險之一是美國自己的衰退風險。特朗普上台之前，華爾街本來炒作一個「特朗普效應」，認為他上台會把公司的利得稅由21%減至15%，削減政府開支，整體利好市場。但是特朗普對全世界大加關稅，幅度超乎市場預料之外，而裁撤聯邦部門的手法也相當粗暴，觸發市場擔心美國削開支會影響消費，疊加關稅的惡果要由消費者來承受，通脹會急升，導致經濟衰退。近日美股回落和美元下跌，就是這種「負特朗普效應」的結果，市場對特朗普上台帶來的影響，由正面變成負面。如果這種情況持續惡化，可能會觸發美股大幅下跌，萬一出現股災，全球都會被美股拖累。此風險屬於中度，不可不防。
第三，美國惡意政策的影響。特朗普要和中國打一場貿易戰，然後通過談判來大量索取利益，他的策略是虛張聲勢，先大幅增加對華關稅，不能排除打壓香港，亦會是他另一種增加談判籌碼的手段。特朗普在上一任的時候，已曾經大力唱衰香港金融市場，未來再唱衰香港甚至出招打壓，亦毫不令人意外，香港要做好準備。
特朗普現在的焦點，仍然是先和俄羅斯談判，結束烏克蘭戰爭，俄羅斯總統普京的策略是先作拖延，讓俄羅斯全面收復被烏軍入侵的庫爾斯克洲領土，消滅烏克蘭總統澤連斯基手上的籌碼後，才正式開始和談。而特朗普亦全力配合普京在和談上拉布的行動，所以烏克蘭的談判還會拖一段短時間，但相信今年上半年也可以收尾。當特朗普搞定了烏克蘭戰爭，分割了烏克蘭的利益之後，就會全副精力轉向亞洲，針對中國。
總括而言，香港現在的金融市場是危中有機，一方面在中國創科產業爆發和國家資金大力支持之下，香港的股市重新煥發生機。另一方面，在內外壓力之下，當中也隱伏風險。相信國家和特區政府對這些風險已經有充足的預計，有全盤的應對計劃。不過無論如何，香港在金融市場發展的道路上，仍然充滿挑戰。港股上升過程中，仍然會有風險。
盧永雄
