顛覆中央 無好下場

「35+顛覆案」審結，高等法院裁定大部分被告罪名成立，確認由主犯戴耀廷提出的「攬炒十步曲」，就是要顛覆國家政權的陰謀。

這宗案件有47名被告，包括主犯戴耀廷在內的31名被告，早前已經認罪。高院昨日就另外16個不認罪的被告宣判，當中14人罪成，只有大律師劉偉聰及前公民黨成員李予信脫罪。

第一，確認「攬炒十步曲」是顛覆行為。《港區國安法》第22條顛覆國家政權罪與此案有關的包括兩部分，第一部分是「使用武力、威脅使用武力或其他非法手段旨在顛覆國家政權」，第二部分是「嚴重干擾、阻撓、破壞香港特別行政區政權機關依法履行職能」。

整件事源於戴耀廷在《蘋果日報》提出他的攬炒十步曲大計，關鍵是要反對派先進行一個非法初選，然後要求所有參選者承諾無差別地否決財政預算案，不同意者根本沒有機會得到反對派支持，透過這樣統合顛覆團隊參選，爭取超過立法會過半數議席，即是所謂「35＋」，然後就無差別否決財政預算案，癱瘓特區施政，想造成特區大混亂。其中戴耀廷的攬炒十部曲中，第九部是令香港變成發生激烈抗爭，出現血腥的場面，第十步就是令「西方國家對中共實施制裁」，攬炒中央跳落懸崖，逼中央接受他們提出的五大訴求。

案中被告其中一個主要辯護觀點，就是指這個大計很輕描淡寫，指這個計劃只是「空想」。

但高院法官在判詞表示，35+的終極目的和用意非常清晰，戴耀廷已經向公眾表明，是要利用這個謀劃破壞、摧毀或推翻現行的政治制度，以及根據《基本法》和「一國兩制」方針所建立的體制，所以認定整個計劃是一個顛覆的行為。

可以話，戴耀廷等人當日搞出一個極其嚴重的推翻政府計劃，如今當吹水想輕輕帶過，但法庭拒不接受。

第二，違反《基本法》亦是非法手段。有被告圍繞「非法手段」的定義爭論，指觸犯刑事法律才是「非法手段」，辯稱無差別否決預算案，即使違反《基本法》第73條，即沒有履行立法會議員審議預算案的職能，但違反《基本法》不是觸犯刑事法律，所以並不是使用了非法手段。法庭顯然不同意這個講法，指即使並非觸犯刑事罪行，違反《基本法》同樣是非法手段，符合《港區國安法》第22條罪行的定義。

第三，非武力的顛覆行為一樣犯法。另一類辯解是只能是使用武力的非法行為才會違反《港區國安法》第22條。但高院顯然不同意這種狹義的解釋，判詞引用人大常委會於2020年5月22日所作的說明，解釋《港區國安法》立法原意，提到人大說明指鼓吹港獨和自決、侮辱國旗國徽、煽動公眾仇恨、以及癱瘓政府管治和立法會運作等非暴力行為，均可令國家安全在香港受到破壞，故《港區國安法》正是在此背景下制定的。法庭藉此詮釋對所謂非法行為不能作狹義解釋，不能夠只理解為涉及武力才是非法手段，還應涵蓋其他非法手段，顯示法庭非常尊重人大常委會解釋的立法原意。

第四，兩名被告脫罪。兩名被告脫罪都是因為高院認為有合理疑點，不能確定兩人是否有參與相關計劃。例如被告劉偉聰表示自己不知道為何他的名字被加入承諾無差別否決預算案的「墨落無悔」聲明，後來他陷入一個兩難處境，如果公開退出聲明就等於政治自殺，他沒有退出，但在之後參選的所有宣傳中，都沒有提出要無差別否決預算案，所以法庭認為他是否有參與顛覆大計是存有疑點。另一名前公民黨成員李予信，就因為他遲至2020年6月13日解除了警方的保釋之後才宣布參選，之前公民黨討論「墨落無悔」聲明的會議，他都沒有參與，法庭信納不能確定李予信參與了顛覆大計，所以判他罪名不成立。但律政司已表明會就兩人脫罪上訴。

這個故事教訓我們，想搞政變，想顛覆中央，沒有好下場。

盧永雄

美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。

12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。

第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。

第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。

盧永雄