股神巴菲特的巴郡披露了第2季的持股動向，我過去提過要留意股神做乜，會睇到一些美國價值投資派買股的大方向。
過去曾提大家巴菲特重注買西方石油，當時市場唔睇好油股，油公司唔肯投資供應減少，油股反而有景，那陣時我叫大家留意中海油(0883)，佢那時只是13元左右，跟入都有收獲。股神當年另一投資是入股日本四大商社，我就話呢招好難跟，特別係股神借日圓買日股，不受日圓匯價下跌影響，但一般入換日圓買日股，結果過去幾年日股股價升但日圓匯價跌，無乜著數。
今年第2季股神的巴郡出售了價值755億美元的股票，但有250億美元售股沒有在13F上披露，這會是哪些公司？本週三披露的13F檔顯示，股神巴菲特的巴郡在將蘋果公司的持倉減半的同時，也減持了其持有的幾隻藍籌股，這反映出這位億萬富翁在第2季度的美國股市中，幾乎看不到有吸引力的投資目標。
巴菲特在第2季度出售了約3.9億股蘋果股票，伯克希爾目前仍持有4億股蘋果的股票，仍然是該集團股票投資組合中的最大持倉，但已沽了一半。巴菲特拋售大量蘋果股票的消息，在本月初巴郡的財報中已透露了出來，但直到週三才清楚他原來出售這麼大的股數。除了大規模出售蘋果股票外，巴郡最近還削減了其在美國銀行、雪佛龍的投資。
從股神大手減持蘋果股票可見，他不看好蘋果前景。蘋果去年推出的iPhone 15手機銷情相當呆滯，特別在中國市場被華為手機打到殘。今年第3季蘋果會推iPhone 16手機，睇嚟股神唔睇好iPhone 16會得。通常蘋果出新機前手機設備股會炒一炒，咁環境大家都唔好掂呢啲股票。
股神的巴郡在第2季度僅買入了不到20億美元的股票，其中包括增持安達保險和西方石油，但數量很小，對該公司2800億美元的投資組合，幾乎沒有什麼影響。
中海油一年圖。
從股神仍小注買西方石油可見，他是在大市回落時略作增持，至少反映他認為石油股未見頂。中海油7月頭見過23.9元的高位，到8月隨大市回吐至18.7元的3個月低位，從高位回了22%，回吐幅度不少。但如果信股神，石油股仲有得去吓。中海油周四收19.92元，周五回升至20元樓上，有股在手者可以繼續持有，博有下一浪上升。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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特朗普將在明年1月上任，市場正炒作各種利好利淡的特朗普交易，港股前景受壓，因特朗普聲言會對中國商品增加10%關稅，並且很可能進一步打壓中國的科技產品，而拜登政府在任期末段仍傳出將對中國成熟芯片進行貿易調查，對芯片股有壓力。
有網友問及，如何看中芯國際(0981)前景，這的確值得詳細討論一下，過去一年，環球芯片行情較低迷，但中芯國際11月時公布至9月止第三季度業績，銷售收入21.7.億美元，首次單季站上20億美元銷售的台階，創歷史新高，按年增34%，按季增14.2%，第三季錄得純利1.5億美元，按年增長58.3%，按季倒退9.6%。
中芯第三季受惠整體產能利潤率提升，毛利率升至20.5%，相較第二季的13.9%為高，第三季產能利用率，由次季的85.2%升至90.4%，可以說，當外國芯片公司產能利用率不足之際，中芯國際產利用率大幅提升，有利其業績。
由於美國一直打壓中國芯片行業，外資大多不看好中芯國際前景，較積極出報告及看好的都是中資證券行，例如中芯第三季業績公布後，中金發表報告，指中芯第三季業績表現超出預期，無論毛利率及產能利用率都超過該行預計，中金認為中芯盈利勝預期，主要由於第三季電子消費品需求暢旺，加上海外客戶願意提前拉貨，令期內產能利用率得以提升。展望未來，中芯國際第四季收入將按季增長2%，料全年收入達80億美元。中金維持中芯今明兩年盈利預測不變，睇好中芯作為中國芯片行業龍頭，及有長期成長空間，上調目標價至33元，維持「跑贏大市」評級。
由於中美矛盾加劇，內地企業大幅把應用芯片國產化，這對國內芯片行業相當有利，中國估計今年將進口3200億美元的芯片，隨著國產替代不斷提升，中國作為芯片消費大國，對內地芯片公司相當有利，中芯作為行業龍頭，更是佔據有利位置。
中芯國際股價圖。
中芯的負面因素是環球芯片業行情仍較低迷，再加上中美貿易戰，增加對中芯芯出口的壓力，所以股價走勢會較波動，中芯今年10月升市前，一直在16至19元之間波動，但10月升市时就一舉抽上35.5元的一年高位，近期回吐後，就在25元至28元間徘徊，按正路到25元水平可吸納，但由於特朗普行將上台，中美貿易戰可能加劇，特朗普若真上台就加10%關稅，恐怕港股還會震一震，不過大跌也蘊藏機遇，阿爺會力挺，所以若中芯國際長遠前景看好，在出現較大幅回吐時可吸納，但也要小心大市風險不低。
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