比亞迪(1211)放出大招，提出全民智駕口號，要把智能駕駛全面推向比亞迪旗下所有品牌的汽車，這樣將觸發一場國內智能駕駛大戰，未來所有新能源車將裝配智能駕駛系統。隨著智能駕駛持續發展，L3級別的智能駕駛將逐步普及，這級別的智能駕駛芯片將需要具備數以百計TOPS (即每秒萬億次運算的算力)，為了達到這算力要求，各大芯片廠都不斷研發新技術，提高芯片的性能，當然現在最高階是英偉達的芯片，但國內開發的汽車芯片及相關軟件都全面追趕，當中內地智能駕駛芯片的最主要供應商，就是地平線(9660)及黑芝麻智能(2533)。
兩家公司都在去年在香港上市，上市初期一度潛水，最近股價開發爆發。地平線與黑芝麻兩家公司各有所長，黑芝麻成立於2016年，在智能駕駛領域快速取得相當好的成績，華山系列芯片，採用了自研的神經網絡加速引擎，能夠實現高效的深度學習，華山二號 A1000 芯片的算力達到了58 TOPS，在中低端智能駕駛芯片市場性價比較高，具有相當競爭力。
地平線與黑芝麻同年成立，但地平線市場份額明顯高過黑芝麻，旗下的征程系列芯片，採用了自行研發的大腦處理器，能高效處理深度學習任務，征程5芯片的算力高達 128 TOPS，在性能上處於行業領先水平。
比較兩家公司，地平線的智能駕駛汽車芯片，是中、高、低市場全覆蓋，並與汽車製造商深度合作。黑芝麻智能則主要覆蓋中、低端市場，和汽車製造商合作得沒有那麼深，傾向以高性價比產品吸引客戶。兩者策略比較，地平線略勝一籌。不過，在內地智能駕駛全面鋪開的情況下，兩家公司都有相當大的發展空間。
地平線一年圖。
黑芝麻一年圖。
若看股價，地平線去年10月上市，招股價3.99元，初段一度潛水，近日快速拉升，周四收8.12元，單日升12%，已較招股價升103.5%，港股市值也達到1072億元。相對而言黑芝麻表現較落後，公司8月上市，上市價28元，剛掛牌即深度插水，近日才回升，在1月7日比亞迪宣布智駕方案前夕，黑芝麻單日曾喪升55%，至43.85元，其後由於比亞迪在記者會中並無公布任何合作夥伴，黑芝麻股價就急插，低見19.04元，近日黑芝麻一方面公布好消息，稱已實現盈利，去年盈利有1億元，此外也在周初配股集資12.5億，配股價23.2元，不過當大家猜測公司配股後股價大跌，結果股價企穩。黑芝麻周五收26.6元升0.2%，近日還在消化配股的影響，現價仍低於28元的招股價。
不過黑芝麻市值遠較地平線低，只有153億元，由於未來中國將是智能駕駛的天下，行業一哥地平線走勢強勁，二哥黑芝麻勝在市值較低，兩隻都是可伺機吸納的股份，主要是買中國智能駕駛有廣闊發展空間。
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陸羽仁
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美國搞到全世界立立亂，特朗普周三同意除中國外暫停其他國家所謂「對等關稅」90日，原來背後原因是美國國債大跌，10年債息3日內急升上4.5厘水平，嚇怕咗特朗普。
美國10年國債債息3日內急升。
《華爾街日報》引述消息指，特朗普私下表示，知道「對等關稅」計劃可能令美國經濟陷入衰退，願意接受政策上的「痛苦」，但不希望出現經濟蕭條。美國國家經濟委員會主席哈塞特接受《CNBC》訪問，回應債市波動時仍然口硬，話一切都在有序進行，但承認周三的國債市場表現，令他們做出推遲實施關稅的決定。
現在唔少人擔心中國頂唔順美國的145%高關稅，我話中國應該頂得順。周四美股杜指跌2.5%，納指跌4.5%，港股周五開市都唔想跟跌，市場應在等待阿爺的救市方案出籠。我認為如今真正的風險在美國，如果美債價值崩潰，觸發金融危機，真係怕佢累街坊。
美國攻擊中國手段層出不窮，其中一招是針對在美國上市的中概股。美國財長貝森特周三以「一切皆有可能」，來回應是否把在美國上市的中概股除牌。中概股當晚捱沽，納斯達克金龍中國指數早段曾挫6.5%，其中，阿里巴巴(9988)的美國預託證券(ADR)曾跌2.3%，折合較香港收市價低逾9%，但去到周四港股唔跟跌。
後來美國霍士新聞記者加斯柏利奴(Charles Gasparino)在社交媒體X上發文，引述消息表示，特朗普政府正朝著可能將中概股由美國股票市場除牌的方向邁進，話新任美國證券交易委員會主席阿特金斯可能會在上任後處理中概股退市的問題。
貼文還指，在中美貿易戰中，中概股被除牌的可能性不斷增加，共和黨國會亦越來越希望將中概股除牌；若中概股不允許美國檢查它們的會計低稿，以及查清它們與中國政府的關係，美國法律將會允許將其除牌。
若「中概股除牌」這個事情實現，對香港股市是利好消息，大量在美國上市的中概股會改來香港上市，香港股市會做大做強，成交會大增，最受惠的是港交所(0388)。港交所周四收306.8元，現價29.9倍動態市盈率，動態息率3厘。
港交所去年業績靚仔，全年營業額增長9%至223.7億元，純利增長10%至130.5億元，全年股息就按年增10%至9.26元。港交所好業績受惠於去年9月底中央出招撐市後，港股成交大增。單計2024年第4季，受惠於季度港股日均成交按年大增1.1倍至1715億元，港交所去年第4季度營業額按年增長31%至63.8億元，季度盈利大增46%至37.8億元。港交所表示，上年度第4季收入是季度新高、盈利是同季度新高。
但高處未算高，睇番港交所今年首季應該更好景。中金早前發表報告指，港股今年首季日均成交額2427億元，按年增長144%，比去年第4季亦增長30%。其中北水南下日均成交額至1,099億元，按年增長255%，按季增長41%，對港股交易量的貢獻顯著提升。港交所將於4月30日披露首季業績，中金預計收入按年增長31%至68.3億元，盈利按年增長36%至40.5億元。中金基本維持港交所盈利預測不變，維持目標價435元及「跑贏行業」評級。
試想港交所本來的盈利也因交易量上升而顯著增長，若真是美國把大批中概股趕到香港上市，港股交易量再大升，港交所將水漲船高。
港交所一年圖。
我早前講過，港交所可走波幅，它過去一年在280元至380元中間走上落，回到接近280元可以入手。港交所近期低位是周三跌至283.2元，之後略為反彈。此股可能是中美大鬥法的受惠股，若有銀彈兼可揸長線者，可候回吐吸納港交所，不過也要頂得住市場波動先至好買。
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