雖然新冠疫情在多地持續惡化，但由於錢太多，股市發展和預期差不多。美股杜指高位牛皮，但納斯達克指數昨晚收報10767點，升263點，雖然未升越7月13日盤中最高位10824點，但以收市計，創了歷史新高。今早港股新經濟股ATMX升幅約5至8%不等，配合香港納指下週一啟動。恆生指數昨日靠內險股頂住指數在25,000點之上，但內險股今日已經無以為繼，又再被當炒的新經濟股、醫療醫藥、雲端軟件股搶盡風頭，尚風希望大家都已經順應潮流，把握了機會，充分整理了投資組合。
暫時來說，雖然股票市場未能反映實際經濟情況，但短期來說，當炒股仍將會繼續牛，投行亦希望可以維持樂觀情緒，靜待中國互聯網領域估值最高的非上市公司——螞蟻科技集團上市(前稱螞蟻金服))！今次是在內地科創板及香港兩地同步上市，目標估值為2000億美元，計劃在香港尋求100億美元的IPO。螞蟻集團持有支付寶，通過支付寶APP，向消費者和小微經營者提供數字支付和數字金融服務。其用戶群體已經高達13億，國內用戶超過9億，這隻「現金牛」上市，不掀起熱潮才怪。
螞蟻集團持有支付寶。其用戶群體已經高達13億，這隻「現金牛」上市，不掀起熱潮才怪。
可以講講呢隻「螞蟻」如何起家。2014年10月16日，螞蟻金融服務集團正式宣告成立，簡稱螞蟻金服。同年12月8日，螞蟻金服核心業務之一的支付寶正式成立。2018年2月1日，阿里巴巴公佈收購螞蟻金服33%的股權。2020年5月起，「螞蟻科技集團」取代了「螞蟻金服」在其對外公開的信息中頻繁出現。7月，「螞蟻金服」正式更名為「螞蟻科技集團股份有限公司」。
截至7月20日，螞蟻集團共經歷了9輪融資。金額最大的一筆融資是2018年6月的Pre-IPO輪，交易金額高達140億美元，投資方包括Temasek淡馬錫、加拿大養老基金CPPIB、馬來西亞國庫控股、GIC新加坡政府投資公司和原有股東等。在完成Pre-IPO輪後，螞蟻金服估值已高達1555億美元。
本月公佈的阿里巴巴2020財年報告，目前螞蟻集團的第一大股東為阿里巴巴，股權佔比為33%。另外屬於馬雲及阿里系、螞蟻系員工的君瀚和阿里巴巴合伙部分成員的君澳合計持股50%。因此，阿里巴巴及阿里系成員大約持股螞蟻集團大約83%的股權，馬雲目前持有8.8%的螞蟻集團股份，同時擁有約50%的表決權。
螞蟻集團在近三個財年，淨利潤分別為91.84億元、13.79億元和263.6億元。如在香港上市的目標估值為2000億美元，2020財年的市盈率約53.9倍。實際估值可能會遠高於此數，因為騰訊（0700）市盈率為50倍，但剛在內地科創板上市的中芯國際市盈率高達291倍。
螞蟻集團截至2020年3月31日的一年內，「數字金融」服務貢獻了螞蟻集團50%以上的總收入，包括三個類別：
1、理財 ：與基金管理公司、保險公司等金融機構合作，通過螞蟻集團的理財平台 - 螞蟻財富，提供包括貨幣市場基金、固定收益產品和股票投資產品等綜合理財產品。截至2020年3月31日，螞蟻財富促成合作夥伴為用戶管理的資產超過4萬億元。
2、 微貸 ：與銀行和其他貸款機構合作為消費者和小微經營者提供小額、期限靈活的消費信貸服務，比如花唄、借唄，一直對螞蟻集團貢獻著巨大的利潤。2017年淨利潤合計95億元，佔螞蟻金服利潤約73%。此後由於監管原因，轉為與銀行等機構聯合放貸，利潤率大幅縮水。
3、 保險 ：與保險公司合作提供保險產品，包括創新保險產品，以及健康及人壽保險產品。2020財年，螞蟻集團促成的保險費總額相比去年同期增長了一倍以上。
「數字支付」方面，則主要是通過收取B端的技術服務費，比如電商、線下交易等消費場景，每交易一筆，都會產生這樣的費用，費率通常是千分之六。螞蟻集團CEO胡曉明接受彭博社專訪時稱，5年內，技術服務費佔總收入的比例將上升至80%。集團還通過為服務業提供包括AI、區塊鏈和風控能力等科技解決方案獲取技術服務費。近期，支付寶進行了一輪大改版，將許多生活服務類的應用提到了更為明顯的入口，比如美食玩樂、酒店住宿、電影演出等。
估值參考方面，全球可以跟螞蟻集團對標的上市公司幾乎沒有，只有螞蟻的支付體系與PayPal可以做個對標，但其本身又有太多和PayPal不同的本地生活信息屬性。
PayPal 2019年全年收入為178億美元，活躍賬戶基數達到3.05億，其中包括2400萬商家。無論從營收，還是用戶基數上，PayPal都跟支付寶有著不小的差距，但目前PayPal的市值是2099億美元，市盈率也高達113倍。從這個角度來講，螞蟻2000億美元的估值並不高。
疫情期間，信貸準備金的增加對利潤的擠壓，交易量增速的放緩。一季度，PayPal的淨利潤大降了87%至8400萬美元；而螞蟻在一季度的營收，貸款壞賬率略微有所提高，但整體並未收到太大影響。
結論，螞蟻集團前景比Paypal更佳，今次上市，肯定被投資者搶到飛起！
尚風
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