兩個肥佬黎 你想保護誰？

警方拘捕壹傳媒主席黎智英，並派出數以百計警員搜查位於將軍澳的壹傳媒大樓，事件引起部分人反對，認為不應該搜查傳媒機構。

我也是傳媒中人，感情上亦不想警察搜查傳媒機構。但現實上，我們見到有兩個肥佬黎，不能夠不分開評說。

肥佬黎的第一個身份是傳媒老闆，營運香港其中一個主要的傳媒機構。政府即使對傳媒人沒有特別優待，也應該要重視傳媒機構的獨立性。但是，現實上肥佬黎卻有另一個身份，就是「反對派共主」。

一、獻金。他與反對派中的泛民人士特別友好，給予他們大筆捐助。2014年，網上曾披露肥佬黎的大批電郵，讓我們有機會看到一些內幕。電郵揭發了肥佬黎捐了很多錢給泛民，包括在2012年4月立法會選舉前夕，向涂謹申、毛孟靜和陳淑莊3人各捐了50萬元；在2013年和2014年分別捐給李卓人50萬元和100萬元；在2014年捐給陳方安生300萬元。披露出來的數額，恐怕這只是冰山一角。這個世界money talks（金錢會說話），做了金主到處派水，自然有發言權。

而協助肥佬黎處理這些最秘密的獻金事宜，是他得力助手Mark Simon是一個美國人，其背境更是可圈可點。Mark Simon出生於情報世家，本人亦曾任美國海軍軍事情報員。從爆出的電郵顯示，Mark Simon還負責黎智英與美國政界緊密聯繫的工作。肥佬黎找一個前美國軍情人員做貼身助手，真是可圈可點。

二、策劃。在反對派的重大政治行動，都見到肥佬黎的身影。早在2009年12月，社民連提出「五區總辭，全民公決」，爭取真普選。民主黨領袖司徒華當年仍然在生，據他披露，黎智英在何文田大宅主持晚飯會議，司徒華、李柱銘、陳方安生、李鵬飛都有參加。華叔看完5區總辭之後的重新參選人名單之後，就決定民主黨退出那個計劃。從中可見肥佬黎扮演的關鍵策劃角色。

由於長期有記者在黎智英的大宅門口守候，經常拍到泛民政黨頭目，出入黎智英大宅的照片，顯見黎智英經常在指點江山。

三、發功。在香港的多場政治運動的關鍵時刻，肥佬黎都積極發功參與，而他旗下的媒體還全力鼓動群眾。在大遊行的時候，經常會見到肥佬黎旗下媒體的宣傳海報，在人群中揮動。當然，近年更多的是網上動員。

肥佬黎當了很久的反對派共主，過去政府隻眼開、隻眼閉，主要因為一則礙於肥佬黎是傳媒老闆，忌他七分; 二則是當時香港的反對運動也不是太離譜。政府像溫水煮蛙，感覺遲緩。

不過去年6月開始的反修例運動，最後演變成極其暴力的動亂。事態急劇激進化，再發展到勾結外部勢力，要顛覆中國政府的地步。大家都知道阿爺不是食齋的，不會坐以待斃，才出手反制。

一般傳媒老闆，議論一下政治問題，只是停留在「動口不動手」的階段。但如果變身成為反對運動的總指揮，直接參與政治，已經完全踩過界。

其實過界的事情，早在佔中時候已發生，據2014年披露的電郵，其中包括肥佬黎要全力支持佔中，不但提供300多萬元經費，還叫壹傳媒的員工拍片教人如何佔中。出力出到這個地步，連壹傳媒當時的執行董事葉一堅也覺得有問題。他在電郵中勸肥佬黎說：「壹傳媒不適宜提供任何幫助給佔中」、「佔中的賣點是無權無勢，人們不喜歡佔中三子背後有猛人幫助」云云。但黎智英完全聽入耳，只回答：「知道，但不同意」，這真有忠言逆耳的味道。傳媒人顯然不想老闆直接叫傳媒公司介入政治，但在老闆頭腦發熱的時候，又怎會聽取理性的意見呢？

肥佬黎混淆了上述兩個身份，便產生一個很現實的問題。肥佬黎的辦公室就在壹傳媒大樓內，他涉嫌違法行為，警方是否不能夠進入壹傳媒大樓蒐證呢？如果是這樣的話，豈不是等同傳媒老闆有特權，做什麼都可以？我作為傳媒人，很不想說新聞自由也有界線，但當見著傳媒老闆變身激進反政府運動的領袖，不禁要問，他還是傳媒人嗎？有兩個肥佬黎，你想保護那一個？

盧永雄

美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。

12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。

第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。

第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。

盧永雄