是「以言入罪」還是以「以言免罪」

警方今日(6月17日)拘捕了5個《蘋果日報》的負責人，指他們涉嫌勾結境外勢力，觸犯了《港區國安法》，警方亦派出大批人員到蘋果日報大樓搜證。警方是次行動有幾個特點：

一、直接拘捕新聞機構的編採高層。警方這次行動有別於去年8月拘捕壹傳媒老闆黎智英的行動，上次是拘捕公司的負責人，並沒有拘捕相關的編採人員。而今次的行動拘捕了《蘋果日報》的副社長陳沛敏、總編輯羅偉光和《蘋果日報》動新聞平台總監張志偉，3人都是編採部高層；

二、直接搜查新聞材料。在上次的行動中，警方國安處雖然搜查了蘋果日報大樓，但沒有搜查新聞材料。而警方國安處今次按《港區國安法》第43條實施細則向法庭申請手令，直接搜查新聞材料；

三、凍結了報館的相關資產。較早前，保安局已凍結了黎智英的個人資產。今次則直接凍結了蘋果日報有限公司、蘋果日報印刷有限公司和蘋果互聯網有限公3家公司共1800萬元的資產；

四、指控其勾結外地勢力的時間段，橫跨了《港區國安法》實施之前和以後。警務處國安處高級警司李桂華表示：「《蘋果日報》高層涉及的罪名是由2019年到現在，《蘋果日報》刊登的數十篇呼籲制裁中國和香港的文章。這些文章是整個串謀計劃的一部分，提供了口實給外國機構對中國制裁。」要注意的是《港區國安法》是在2020年6月30日晚上11時生效，《港區國安法》並無追溯力，按理在法例生效之前的行為不會被追究。然而，法律界人士早已指出，若一些違法行為貫穿了法律實施前和實施後的話，這個違法行為會看成是一個整體，法律實施之前的違法行為，也會視為整個行為的罪證。

今次警方直接拘捕新聞機構的主要編採負責人和搜查新聞材料，自然會有人質疑這是否「以言入罪」。我認為先要搞清楚「以言入罪」和「以言免罪」這兩個相反的概念。《港區國安法》第29條已詳細列明了「勾結外國或境外勢危害國家安全罪」的具體內容。當中有3種情況：1) 請求外國或者境外機構對香港或者中國進行制裁、封鎖或者採取其他敵對行動；2) 與外國或者境外機構串謀實施對香港和中國制裁、封鎖或者採取其他敵對行動；3) 直接或間接受到外國或者境外機構的指使、控制、資助對香港和中國制裁、封鎖或者採取其他敵對行動，以上3者皆屬違法。

看《蘋果日報》的情況，是涉嫌請求或串謀外國勢力實施對香港和中國制裁(上述1或2的情況)。請求實施制裁是單方面的行動，串謀實施就是與外國機構的共同行動。究竟《蘋果日報》的負責人如何涉及這些的違法行動，最後要看國安處所搜集到證據為何，我們很難在這裡評論。而簡單的總結是，當事人並非單純地講幾句說話，報道一下新聞，就算犯罪。

另一方面，這也涉及是否「以言免罪」的問題。過去部份香港人有一個想法，覺得香港行「一個兩制」，有新聞自由，香港的新聞媒體，「神聖不可侵犯」。但現實上有些新聞媒體負責人直接參與政治活動，公然當上反對派的大佬，甚至出資支持反對派大搞政治，亦和外國有緊密的聯繫。這些新聞機構的老闆或編採負責人的行為，已完全是大家所理解的政治行為，已不是專業新聞機構的行為。這樣問題就來了。究竟一個反對派的大佬，是否因為有一個新聞機構的包裝，就可以完全免罪呢？從另一角度看，如果這些「大佬」是在操控一些新聞機構，做一些純粹是專業新聞採訪或評論以外的政治行為，究竟是否也可以免受刑責呢？

在過去的十年，香港社會嚴重政治化，也包括部分新聞機構，這些機構的老闆和主要的編採負責人，混淆了專業新聞工作者和政客的角色，所作所為，不但踩界，甚至嚴重過界。如果純粹是因為他們是新聞組織的負責人而免罪，恐怕也於理不合吧。

至於《蘋果日報》一案，等到提上法庭，見到細節，一切就會看清楚了。

盧永雄

美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。

12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。

第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。

第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。

盧永雄