任何事情總有兩面，看你從甚麼角度看。
美國眾議院議長佩洛西竄訪台灣，大陸沒有出戰機逼降，暫時避開中美直接軍事衝突。民眾回應兩極，有人認為慶幸避開戰爭，至少中美不會擦槍走火，危機降了級。也有人認為大陸雷聲大雨點小，未來可能會鼓勵更多國家議長高官竄訪台灣。
我倒認為台灣獨派是事件的最大輸家。佩洛西訪台，單方面改變台海現狀，推動了大陸全面部署統一台灣的進程。
很多事情都應該做，但國家要處理的事情千頭萬緒，要有一些反面事態推一推，就會推到最高的議事日程上，變成具體的行動計劃，統一台灣就是這樣。
先看看大陸對佩洛西訪台的初步回應：
1. 軍事加壓。首先是當佩洛西的專機在8月2日晚22:11進入台灣空域後，22:20空軍蘇-35正穿越台灣海峽。意味著你美國先改變台灣現狀，我就一下子抹除所謂「台海中線」。
其次是東部戰區宣布由8月2日晚開始，將在台島周邊開展一系列聯合軍事行動。
第三是更厲害的舉措是宣布解放軍將於8月4日至7日(佩洛西離開後)，在台海的6個海域和空域，進行重要軍事演訓行動，形同把台灣基隆港、蘇澳港、高雄港與花蓮港等重要港口及軍港的航行路徑團團包圍，對台灣海空域形成3日的「准封鎖」。相比起1996年大陸軍演主要針對台灣海峽，這次就形成一個包圍圈，情況嚴重得多。
2. 經貿制裁。商務部宣佈暫停出口天然砂到台灣地區。台灣建築用砂、用石主要依賴大陸，一時三刻難找替代來源。另外大陸已暫停進口百餘商家2066項台灣產食品，其中不乏一些知名的品牌。台灣政客玩火，連累了食品及漁農業者。
3. 外交抗議。中國對美發表強裂抗議。即使美國放料出來，指美國總統拜登也反對佩洛西訪華，只因拜登再確診，未能勸阻佩洛西。但中方對這些說語並不接受。8月2日深夜，外交部副部長謝鋒奉命緊急召見美國駐華大使伯恩斯，代表中國政府就向美方提出嚴正交涉和強烈抗議。
佩洛西訪台，估計會觸發一系列事情：
1. 今次國家回應行動避免即時和美國發生軍事衝突，估計國家認為目前時機未到，但也要為未來可能發生的衝突做積極準備了。
2. 你做了初一，就不能怪我做十五了。佩洛西訪台不僅不會擴大台灣的國際活動空間，還會收窄她的活動空間。台灣目前還有14個所謂「邦交國」，聞說當中不少早想和大陸建交，只是大陸不想做得太絕，拖慢了進程，未來相信台灣「邦交國」會如骨牌般倒下。
3. 台灣的經貿空間也會收窄，疫後陸客去台灣旅遊也很難恢復了。
4. 逼統的試驗開始。台灣未來有3個可能，不統，武統之外，還有逼統。今次8月4至7日的包圍台灣的6區軍演就是一個試驗，對台灣實施海空封鎖。這是一個演練，如果不是包圍3日，是3個月，或者3年又如何？ 若長期封鎖，台灣會變成一個圍城，美國會因此向大陸宣戰嗎？
5. 可能訂立《統一法》。全國人大已制訂了《反分裂法》、《反制裁法》，之前有聲音要制訂《統一法》，看來時機已到。
朝向2035和2049年，這是兩個重大時間節點，統一台灣本已放在國家領導人的議事日程上。但佩洛西事件，會把此決策推到更高優先次序上，令加快統一進程的行動，更具合理性，這就是佩洛西的歷史「貢獻」。正如2019年香港的黑暴事件，催生了《香港國安法》和完善政制那樣。佩洛西訪台，也會促進兩岸的統一。歷史就是如此吊詭，不一定是以直線行進。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
