分析：美國總統大選及聯儲局下月會議結束後　美元和美債息或回落

美國聯儲局最新的褐皮書顯示，9月至10月上旬，多數地區經濟活動變化不大。

美元和美國10年期債息均延續近期升勢，兩者都創7月底以來高位。

東亞銀行財富管理處首席投資策略師李振豪認為，今次褐皮書對利率和匯率前景的啟示性不大，但美國總統大選因素以及對大幅減息的預期降溫，均令市場反應過度。他相信，待11月大選以及聯儲局議息結束後，長債息便有望回落，預計10年期債息或於年底前重返3.7厘水平。

李振豪提到，歐洲、英國、加拿大等成熟市場的央行減息取態都相對進取，但聯儲局似乎會放慢減息步伐，此消彼長下間接推高美元匯價。他預計，聯儲局11和12月將各減息0.25厘，美元指數有望先後回落至102和100附近的水平，明年走勢則要視乎大選結果、聯儲局點陣圖，以及與各央行的互動等因素。

李振豪又說，近期「特朗普交易」概念刺激股票及虛擬貨幣市場，當中大多涉及短線操作，若果兩名美國總統候選人特朗普和賀錦麗最終票數相距不大，市場不穩定因素或增加，套息、避險需求有可能突然急增，提醒投資者在投票日前要注意風險。

多家外資大行代表今早出席國際金融領袖投資峰會，發表對環球市場看法。

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道富環球投資管理總裁兼首席執行官洪亦心表示，美國企業盈利增長趨勢有望延續，特別是總統當選人特朗普計劃推出關稅、降低監管要求等，有利提振當地需求。

她認為，目前勞動市場保持整體均衡，通脹預期沒有大幅改變，預計聯儲局12月會再減息一次，但將明年減息次數預測下調至3次，明年底利率或降至3.75厘，美國債務水平亦會持續上升。

出席同一場合的瑞士百達集團管理合夥人雷樂仁認同，社會保障及國防等開支將繼續推高美國債務水平，有分析估計美國債務將相當於GDP約1.2倍，長遠或帶來風險。

他認為，關鍵在於美國持續融資能力，特別是當地約35萬億美元國債當中，有約15萬億由外國投資者持有，要留意未來能否持續透過創新科技及保持市場信心以吸引外資，他十分有信心。

雷樂仁說，雖然市場面對地緣政治及通脹等不確定性，但客戶資金在美國總統大選後開始重新配置，特別是短端利率下降，持有現金的成本上升，客戶仍持續將資金配置於中國、美國及東南亞市場。