聯儲局本周議息 分析料維持息率不變

美國聯儲局周二和周三連續兩天舉行議息，分析預期會維持息率不變，部分官員更開始討論是否需要減息。

聯儲局副主席克拉里達早前曾提及1995年和1998年，聯儲局都曾經減息，為放緩中的經濟「買個保險」，即使未出現衰退危機。

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外界覺得現時情況更像1995年，雖然股票和就業市場暢旺，但物價壓力漸趨溫和。例如上季美國經濟出乎預期增長加快至3.2%，但當中有不少要警惕的地方，例如私人需求以年率計，升1.3%，較對上一季升2.6%明顯放慢。

聯儲局較重視的個人消費開支核心指數，以年率計亦只升1.3%，較市場預期弱。

不少聯儲局官員已表明，希望看到通脹更快升溫的意向。摩根大通估計，即使聯儲局可能一段長時間都維持息率不變，但如果通脹持續偏低，會促使他們思考放鬆貨幣政策。

美國消費偏弱（AP圖片）

有學者估計，如到8、9月左右，通脹仍然不似局方預期，經濟又放慢，聯儲局可能考慮減息一兩次，看看情況能否改善，更形容做法風險不大。但聯儲局前主席耶倫認為，現時貨幣政策立場穩妥。

1995年時是聯儲局副主席的普林斯頓大學教授布林德，更表明當時聯儲局曾一次過加息四分三和半厘，明顯加息速度是太快，但現時息率大致只是中性，沒有限制經濟擴張，所以毋須太快考慮減息。

另一名聯儲局前主席伯南克，就認為美國經濟現時較穩定，減息空間亦不大，相信聯儲局會作出正確選擇。

渣打預期，美國聯儲局啟動減息周期，未來12個月或再減息1.5厘。

渣打北亞區投資總監鄭子豐表示，由於美國就業市場並未顯著惡化，相信聯儲局年底前將再減息2次，每次0.25厘，明年首3季度料再減息1厘，認為美國經濟有60%機會軟著陸。

渣打香港財富方案高級投資策略師陳正犖表示，聯儲局減息步伐相對較快，但市場對中東局勢、美國選情等憂慮持續，避險需求限制美元跌勢，美元指數中短期預料仍在100附近徘徊。

日圓方面，新任首相石破茂言論偏鴿，導致日圓匯價走低，兌美元短線若跌穿147，將進一步下試149，但相信日本央行長遠仍傾向收緊貨幣政策，加息機會較其他主要央行高，將利好日圓。渣打料美元兌日圓3個月目標140，12個月目標可試135。