成也大佬，敗也大佬

「12瞞徒」偷渡案中的「香港故事」成員李宇軒和法律助理陳梓華承認勾結外地勢力罪，揭出壹傳媒創辦人黎智英是整件事件的幕後指揮。這亦解釋了自2019年開始，攬炒派能夠動用大筆資源，在外國媒體大賣廣告，全力遊說外國政客制裁香港行動的來龍去脈。當中包括三次所謂「眾籌」，獲得二千四百萬元，另外，黎智英又提供了數百萬元，用以支援網絡和媒體。攬炒派先後在美國、加拿大、英國、德國、法國、西班牙、意大利、瑞典、比利時、日本、韓國、澳洲和台灣等地刊登廣告，譴責中央政府和香港政府，並促使當地政客對中國和香港實施制裁或封鎖。

我覺得整件事可以形容為「成也大佬、敗也大佬，如今也要追究大佬」。什麼是「成也大佬，敗也大佬」呢？主要有三方面。

第一、沒有大佬，如何能夠在美國及西方等大國刊登廣告？在2019年6月至8月期間，那些名不經傳的所謂香港民間反對派團體，可以在包括《紐約時報》等西方大報上刊登廣告，當時已令人嘖嘖稱奇。既不知錢從何來，亦不知道他們有何門路可以在著名大報上刊登廣告。

有個富商講起一個故事，他說見到香港反對派在西方大報上刊登攻擊香港政府的廣告，覺得他們歪曲事實，便連同一班朋友，想在同樣的報紙上刊登澄清事實的廣告，但當他們嘗試接觸那些報章談有關登廣告的事宜，對方斷然拒絕。富商覺得很奇怪，因為某報的太子爺他也認識，平時也聲稱自由開放，無理由不肯接受廣告，富商於是直接打電話給該報館的太子爺，表示想刊登廣告，講出另一面的故事，支持一下香港政府。對方初時支吾以對，最終表示富商可以刊登廣告，但一版廣告要收取等同一百二十萬港元的廣告費。其實，該報紙登全版廣告，收費一般都是二、三十萬港元，對方開出天價，根本是想以高價拒客。富商當然心知肚明，也不強人所難。可以見到，沒有人脈關係，想在外國的大報上登廣告，根本就不可能。如今揭出黎智英是幕後的最高指揮，就知道這個團隊如何將不可能變成可能了。

第二、沒有大佬，如何在香港有免費宣傳？黎智英被揭出支持「重光團隊」在外國遊說發動抵制香港和中央政府，可說不遺餘力。包括在黎智英營運的《蘋果日報》提供免費頭版廣告，亦授權「重光團隊」等人自由使用《蘋果日報》有版權的圖片，以作國際宣傳之用。當然，黎智英旗下的報章，對「重光團隊」的宣傳更是少不免了。如果沒有大佬的支持，相關的港獨組織在香港又怎會有這麼多免費宣傳的渠道呢？

第三、沒有大佬，12「瞞徒」如何踏上逃亡的不歸路？涉案的李宇軒在去年8月10日和黎智英同日被拘捕。在8月23日，包括李宇軒在內的12個港人，試圖偷渡逃亡到台灣，在進入中國水域時被捕。李宇軒認罪服法，也源於這次12港人自投羅網的非法逃亡行為。相信他在國內已認罪，回港後也沒有推翻供詞，承認罪名，將來很大機會會成為污點證人，指證黎智英。

去年12月12日，黎智英被控勾結境外勢力危害國家安全罪，而另一條控罪指他在去年7月某日至8月23日期間，在香港與陳子梓華和李宇軒及其他人串謀，意圖作出一項或一連串妨礙司法公正的行為，即在李宇軒被香港警方拘捕後，協助李宇軒逃離香港。換言之，警方現指控黎智英是組織安排李宇軒等12港人逃亡的幕後人，黎智英也為自己掘了墳墓。

事到如今，亦應該開始追究幕後大佬了，除了已提出起訴的涉嫌觸犯《港區國安法》和妨礙司法公正的罪名之外，其實還有三個方面值得關注。

第一、濫用公司資源違反誠信責任。壹傳媒是一家上市公司，主要經營的業務是《蘋果日報》和蘋果網。公司的大老闆因為個人的政治偏好，要求《蘋果日報》提供免費廣告給「重光團隊」，亦將相片免費給他們使用，根本上違反了作為上市公司董事的誠信責任，當中也涉嫌有訛騙公司股東的成分。究竟黎智英還濫用了多少公司資源去從事政治活動？應該要全面追究；

第二、公司缺錢，優先還款給大股東。在《蘋果日報》停止運作之後，壹傳媒遲至7月23日才公佈集團的現金結餘僅有3.4億元，較3月底減少了1.8億元，當中包括在4月1日償還大股東黎智英提供的1.5億元貸款。上市公司償還如此大筆的貸款，屬於股價敏感資料，但是，公司卻沒有即時披露，延遲了三個多月，到財務狀況陷入極度困難之後才披露，已涉嫌違規。另外，最近有《蘋果日報》員工到勞資審裁處追討欠薪，而壹傳媒的代表表示，公司已資不抵債。問題就來了。在公司破產的半年內，如果提早還款予個別債權人，就可能涉及觸犯「欺詐性優先」（fraudulent preference），意指公司優先將資產償還予部份債權人而損害到其他債權人的「公平受償權」，這是犯法的行為。

第三、將整家上市公司變成政治機構，最後導致結業收場，理應追究。壹傳媒原本是一家傳媒公司，經營得好好的。但大股東卻將公司變成一個政治機構，以滿足其顛覆國家的痴想，最終迫使公司結業。大股東很明顯是違反了誠信責任。員工、債主、股東都應該可以向黎智英追究索償。

由李宇軒認罪，揭露了黎智英整個勾結外國勢力，意圖顛覆國家的陰謀。相信追究黎智英這個大佬的罪名，會遠多於現已對他提出的控訴。要全力追究黎智英，除了為香港社會大眾之外，更重要的是要為那些因他胡搞而蒙受損失的人，討回一個公道，而不是由政府破產欠薪保障基金，即納稅人去埋單。

李彤

我們回頭看過去的歷史，很多事物發展起來，都走過崎嶇的道路。我們未來回望，會發現國家的創科發展是這樣，香港的金融發展也是這樣。

港股過去半年受內地科技股帶動，表現良好，單是恒指從去年4月的低位16000點，到現在升穿24000點，升幅超過50%，已經相當厲害。如果再看全部由內地科技股組成的恒生創科指數，更是從去年低位3200點，升到5800點，升幅超過80%，更加驚人。

在香港上市的中國創科股票，估值長期被壓低。過去半年的上升，是一種價值的回復，但是也不要將事情看得太過一帆風順，未來還會有很多挑戰，主要有3個方面。

第一，來自內部的壓力。我們國家去年在內外重壓之下，在驚濤駭浪之中，仍然能夠保住5%的經濟增長，出現一個前高、中低、後上的形態，是既混雜了國內創新產業如電動車的爆發，亦有國家出力支撐，在去年9月26日召開中央政治局會議，推出大量提振經濟措施，全力將第4季的經濟推到增長5.4%的水平，保住全年5%的增長率。

今年國家再訂了5%左右的增長率，挑戰更大。來自美國的貿易戰，已累加20%的輸美關稅，再加上之前美國已經增加了的19%中國產品進口關稅，我國產品輸美的平均關稅高達接近40%，這無論如何會造成對美出口的影響。雖然是美國對中國的出口值已經降低只佔中國出口17%，但是影響還是有的。

更大問題是美國亦向主要貿易夥伴加拿大、墨西哥和歐盟增加關稅，這樣會觸發報復性關稅，拖累全球增長，這亦會影響到我國對其他國家的出口。今年第一季度由於消費品以舊換新等措施仍然生效，經濟增長問題不大，但到第二、三季度開始，壓力就會到來，中央亦會大力應對。但我對國家推動經濟有信心，這部份風險較低。

第二，美國衰退的風險。對香港金融市場，來自外部的風險之一是美國自己的衰退風險。特朗普上台之前，華爾街本來炒作一個「特朗普效應」，認為他上台會把公司的利得稅由21%減至15%，削減政府開支，整體利好市場。但是特朗普對全世界大加關稅，幅度超乎市場預料之外，而裁撤聯邦部門的手法也相當粗暴，觸發市場擔心美國削開支會影響消費，疊加關稅的惡果要由消費者來承受，通脹會急升，導致經濟衰退。近日美股回落和美元下跌，就是這種「負特朗普效應」的結果，市場對特朗普上台帶來的影響，由正面變成負面。如果這種情況持續惡化，可能會觸發美股大幅下跌，萬一出現股災，全球都會被美股拖累。此風險屬於中度，不可不防。

第三，美國惡意政策的影響。特朗普要和中國打一場貿易戰，然後通過談判來大量索取利益，他的策略是虛張聲勢，先大幅增加對華關稅，不能排除打壓香港，亦會是他另一種增加談判籌碼的手段。特朗普在上一任的時候，已曾經大力唱衰香港金融市場，未來再唱衰香港甚至出招打壓，亦毫不令人意外，香港要做好準備。

特朗普現在的焦點，仍然是先和俄羅斯談判，結束烏克蘭戰爭，俄羅斯總統普京的策略是先作拖延，讓俄羅斯全面收復被烏軍入侵的庫爾斯克洲領土，消滅烏克蘭總統澤連斯基手上的籌碼後，才正式開始和談。而特朗普亦全力配合普京在和談上拉布的行動，所以烏克蘭的談判還會拖一段短時間，但相信今年上半年也可以收尾。當特朗普搞定了烏克蘭戰爭，分割了烏克蘭的利益之後，就會全副精力轉向亞洲，針對中國。

總括而言，香港現在的金融市場是危中有機，一方面在中國創科產業爆發和國家資金大力支持之下，香港的股市重新煥發生機。另一方面，在內外壓力之下，當中也隱伏風險。相信國家和特區政府對這些風險已經有充足的預計，有全盤的應對計劃。不過無論如何，香港在金融市場發展的道路上，仍然充滿挑戰。港股上升過程中，仍然會有風險。

盧永雄