2021年港股全年總計下跌了14%，不意外地成全球表現最差市場。然而，港股也非一面「倒」，仍有不少板塊表現突出，俗稱「炒股不炒市」的，大有人在，包括受惠國家步向雙碳目標，綠電政策陸續出台所支持的綠電股，有個別龍頭更錄得一倍以上升幅。不過，部份綠電股自去年以來的股價累積升幅已顯得驚人，估值也水漲船高，反而，一些同樣受惠綠電政策的公司，如為綠電供應上遊、與智能電網相關的設備或方案供應商，表現較落後者，今年爆發力或許更有驚喜。
去年碳中和有關政策陸續出台，較近期的有去年11月，國家電網印發《省間電力現貨交易規則（試行）》，以市場化手段促進電能余缺互濟，將有利於激發市場主體活力，擴大清潔能源大範圍消納，並可推動新能源電力系統建設提速。而在較早前於9月時，國內也推動了綠色電力交易試點工作。在國家發展改革委指導下，國家電網及南方電網制定了《綠色電力交易試點工作方案》，初期綠電交易產品以風電及光伏發電企業上網電量為主，交易周期以中長期為主。
綠色電力交易試點共有17個省份，259家市場主體參與，達成交易電量79.35億千瓦時。此舉除了提升綠色電力產品的發電收益，促進新能源發展，推動綠色轉型；同時大力推進電網互聯互通和轉型升級，並支持新型電力系統構建。種種政策反映除了利好生產綠電企業，電網建設相關公司，同樣不能忽視。
綠電股迎政策順風，應用範圍越來越廣泛，相關股價表現自然有交代。如華潤電力(00836)及龍源電力(00916)，過去一年各累升2.39倍及1.39倍。更重要的是，綠電股本身業務具防守性，派息穩定，也是資金避險選擇，加上政策利好，稱得上是攻守兼備。以中國電力(02380)為例，近年派息穩步向上，平均股息率也有約3.6厘。
然而，不少綠電股相應估值也上升不少，如龍源電力的市盈率，也升至約25倍。雖然在碳中和大趨勢下，這些股份理應會持續利好，但論爆發力，一些落後股或許更值留意。例如同樣受綠電政策利好的一些細分行業，包括電力計量及智能電網行業同樣受惠，可望捕捉新舊能源轉換機會。
例如具儲能概念的能源計量行業龍頭威勝控股(03393)，作為能源智能計量、智能配用電系統供應商，其三大業務包括電智能計量解決方案、通信及流體智能計量解決方案、智能配用電系統及解決方案，可望受惠於國家新電力系統建設。事實上，公司近年也屢中標國家電網項目。
單是2021年，威勝控股已奪得國家電網集中招標累計價值約9.18億元的合約。去年11月，國家電網公布去年第二次電能表及用電信息采集設備招標結果，附屬威勝集團奪得約105.3萬台智能電表的合約，合約價值約為3.15億元（人民幣‧下同）。其附屬威勝信息技術，也奪得約8.5萬台數據采集終端和集中器的合約，合約價值約為1.37億元。在十四五期間，全國電網將進一步加快電網數字化轉型步伐，公司業務集中於智能電網產品，有望充分受惠。
與此同時，威勝也積極擴大於新能源產業布局，早前與中國電力(02380)訂立戰略合作框架協議以建立戰略合作關係，開發新能源等項目，進一步深化新能源產業發展。雙方將共同開發新能源及光伏農業、儲能、綠電交通及物流運輸服務，合作初期重點以寧夏、湖南、甘肅、江西、山西及內蒙六省區為主，並將擴展至中國其他地區及海外。
同時，威勝近年在開拓海外新市場方面也相當進取，並屢有斬獲。例如於9月，該公司旗下兩間在中南美洲成立的附屬公司，分別獲得墨西哥及巴西當地電力公司的智能電表合同，合同金額總價值逾3.6億元。據中期報表也顯示，該公司的海外營業額同比急增1.66倍，達到2.48億元，主要與其於俄羅斯、瑞典、厄瓜多爾、摩洛哥、科特迪瓦等市場取得突破有關。
還有一點值得留意的是，威勝同樣擁有其他綠電股的優點，業務增長及派息兼得。去年公司股價也累計升約65%，表現絕不失禮，而且股息率約6厘。在雙碳政策推進的背景下，顯然還有此前綠電股以外的板塊受惠，特別能交出亮麗成績、而表現相對落後的股份，在眼前港股調整過後，出現風水輪流轉的格局下，後勁不容忽視。
作者：腓力
博財經港股追蹤
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