從不同公司本月所陸續亮出的業績成績表，不難發現，在剛剛過去的2021年，新型冠狀病毒疫情持續對世界各國及眾多行業造成影響，不過，依然有行業逆勢增長，電子支付行業在此期間得到進一步的發展，全球各經濟體正加快步入無現金社會，電子支付的普及程度更超越過往的歷史水平。
據《2022年全球支付報告》(The Global Payments Report)，全球POS（支付終端）於2021年的交易額達47萬億美元，預期將以6%複合年增長率，增長至2025年的59萬億美元；反觀全球綫上電商2021年交易額近5.4萬億美元，依然相當於實體銷售渠道交易約一成，預期至2025年亦是僅佔全球消費者消費的12%，即將達8.3萬億美元。可見世界各國零售及餐飲等行業並沒有因疫情完全減慢對實體店的佈局，反而正在加快部署新型的安卓支付終端，透過整合電商與實體銷售渠道即採用全渠道零售策略來增加收入，以迅速適應新常態。
投資，就是要在高速成長的行業找到龍頭標的。港股當中就有一隻支付終端領域的國際龍頭企業 ── 百富環球(00327)，具備稀缺性。面對全球創新電子支付解決方案前所未有的需求，百富成功抓緊機遇，強化與世界各地的收單銀行、支付服務商及獨立銷售機構的合作。憑藉創新的產品綫及卓越的供應鏈管理，公司以其獨特的競爭優勢取得更多的訂單及客戶的認可。
在剛剛公佈的百富環球2021財政年度的業績報告中，公司取得了五大成果。首先是財務表現繼續創歷史新高；公司收入高達71.96億港元，同比增長27.3%；年度淨利潤高達10.92億港元，同比增長20.8%。其次是供應鏈表現卓越，全球出貨量超過1,200萬台。第三是安卓終端需求攀升，安卓智能終端機收入達32.30億港元，同比增加78%；安卓智智終端機出貨量超過300萬台。第四是財務目標全數實現；公司去年8月所上調的全年收入目標預期增長25%，實際增長為27.3%；毛利率目標為38-40%，實際毛利率為39.3%；經營淨利率目標是17-19%，實際淨利率為17.8%；反映其快速拓展是兼顧了其盈利能力。第五是資本市場行動持續，建議末期股息為每股15港仙，同比提高50%，派息比率27%，亦較2020年的派息比率21%，有明顯的上升；全年股份回購11次，合共已回購1300萬股份，總金額約8,700萬港元，彰顯公司信心。亦間接反映公司手頭資金充裕，截至去年底，公司現金及現金等價物達35.32億港元。
資料來源：公司2021年度業績報告
公司在國際市場銷售取得強勁增長。EMEA市場（歐洲、中東及非洲），大規模的安卓智能終端機部署正在進行，2021財年此區銷售額達18.81億港元，同比增長48%；USCA市場（美國與加拿大）方面，過去一年，百富成為更多收單銀行、支付服務商和獨立銷售機構的首選業務合作夥伴，此區銷售額達7.93億港元，同比增長56%，其中安卓智能終端機於該區的銷售高速增長超過80%；LACIS市場（拉丁美洲和獨聯體國家），百富憑藉其創新產品綫繼續穩居市場領先地位，該區銷售額達32.52億港元，同比增長19%；APAC市場（亞太區），在多個國家的表現尤其出色，在印度，百富在短短幾年間已成功確立為當地第一大電子支付終端品牌的地位。產品銷售額達12.69億港元，同比增長10%。
資料來源：公司2021年度業績報告
值得留意的是，除了智能終端機銷情及需求強勁外，安卓智能終端機結合PAXSTORE平台與SaaS服務有望成為公司未來的增長引擎。百富安卓智能終端機和軟體即服務（SaaS）解決方案相結合為客戶帶來獨特的價值賦能，正迅速重塑支付終端市場格局。依託百富安卓智能終端機作為SaaS解決方案接口，公司客戶能夠為不同規模及業務類型的商戶打造降本增效的一站式解決方案。
透過百富安卓智能終端機及軟體應用程式，商戶可安全地管理電商訂單、創建自動化行銷活動、管理庫存等。通過PAXSTORE，收單銀行及支付服務商賦能更有效地即時管理其支付終端網路，優化平台技術支持服務，降低高昂的現場維護成本，以及更靈活地為不同的商戶群提供創新的增值應用服務。
資料來源：公司網站2021年度業績演示資料
PAXSTORE自推出以來高速增長，截至2021年12月31日，接入的安卓智能終端機超過435萬台，為商戶提供6,000多個創新的增值應用程序。2021年，SaaS解決方案收入按年大幅增長193%，至4,240萬港元。隨著PAXSTORE及其他SaaS產品的終端接入量不斷提升，尤其在預計2023年PAXSTORE及其他軟體解決方案可以貢獻收入1億港元、累計接入終端1000萬台的目標下，公司SaaS解決方案的規模化應用亦將在未來繼續實現。
從公司網站公開的2021全年業績演示資料中，可以發現公司對2022全年財務目標制定出了指引：其中2022年收入目標為增長15%，毛利率目標為38-40%，經營淨利率目標為17-19%。
事實勝於雄辯，鑑於近年來公司的數次財務指引均在財務結算時成功達成，投資者有理由相信在2022年百富環球又將迎來一個高質成長的高景氣年份。公司未來幾年繼續享受其智能終端機POS設備海外滲透率上升以及智能終端機接入PAXSTORE衍生的SaaS解決方案收入紅利，亦是可預期大概率會發生之事，疊加百富成長性可期、派息亦有持續增長的趨勢下，該股現價市盈率僅為5.82倍，對比其A股上市同業新大陸(000997)33.66倍PE而言，顯然估值上大有從後趕上的空間。所以這隻今年3月起已成為港股通及MSCI香港小型股指數的雙料成份股，後續表現如何，就讓我們拭目以待吧。
作者：何幸林
博財經港股追蹤
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