金易得魚缸周記

上周初內地推出一連串措施穩資本市場，內地證券交易印花稅上周一起減半徵收，全年讓利投資者超過1000億元人民幣。此外，中證監祭出提振市場信心的組合拳，包括進一步規範股份減持行為、階段性收緊ＩＰＯ節奏、將融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%，以及放寬Ａ股房企再融資限制等。中港股市反彈，不過上週一中國恆大（3333）復牌，股價暴挫78%，大家對內房債務危機仍然有戒心，市況繼續波動。

７月以來國內經濟數據一面倒走弱，多家外資大行認為中國無法完成今年經濟增長目標，加上繼恒大之後，碧桂園（2007）債務風險爆發，中融信託產品逾期兌付等消息影響下，外資走貨，通過陸股通持續流出Ａ股市場，8月有23個交易日，當中有19個交易日淨流出，淨流出金額高達８９６億元，創下歷史記錄，大家會否想起去年7月至10月港股積弱，恒指在10月底曾低見14597點，又是外資狠狠地沽貨。踏入9月，中國當局連番出招提振資本市場，包括政策降息、下調證券交易印花等，廣州率先宣布實施「認房不認貸」鬆綁樓市，但市場仍有疑惑，未見大幅回升。累計8月上証綜指下跌5.2％或171點至3119點，是2022年9月以來最大單月跌幅，恒指8月跌8.4%或1696點收18382點，月內在8月22日曾低見17573點。

不過，其實上周有一些好消息湧現。上周三碧桂園公布向建滔集團（148）發行3.5億股股份，相當於擴大後股本1.25％，總代價2.7億港元，將抵銷欠認購人的部分融資金額，每股認購價0.77元，較上周二收市價0.91元折讓15％，能成功商議以發新股代債，這其實是好消息，亦突顯市場人士開始覺得內房股股價可能已見底，亦相信某些陷入債務危機的大型內房企業，有機會渡過難關。恆指上周升2.3%或425點收18382點，第一個阻力在18898點50天平均線附近，突破的話，下一阻力在50週平均線19263點，巨大阻力在19800點附近，是今年1月至今下降軌道的阻力位。上周表現最佳股份，小鵬汽車（9868）升12%：中芯國際（981）升10%。本周沒有太多重要經濟數據公布，有利中港股市繼續反彈。

今天港股颱風後復市，終見裂口高開，中資銀行股上漲，招商銀行（3968）一度升9.4％，分析指首付比例調整和抵押貸款利率下調等措施可能會推動更多住房貸款需求，主要內銀股今早升3%至4%。上證指數今早升1%，內險股也做好，中國平安（2318）曾升6.7％。中國人壽（2628）曾升9.9％。碧桂園曾升19%至1.06元。

地緣政治方面，上周算是有好消息，上週二中國商務部部長王文濤在京與來訪的美國商務部長雷蒙多會談兩個多小時，就中美經貿關係和共同關心的經貿問題進行了理性、坦誠、建設性的溝通後，會後宣布在中美兩國商務部之間建立新溝通渠道。而英國外相祈湛明突然訪華，亦代表中英緊張關係有緩和跡象。

瑞銀全球財富管理表示，中國股票仍然是其在亞洲最青睞的配置，認為中國的一攬子應對措施初具規模，與其基本情境正在接近。如未來幾周繼續公布政策措施，決策者重新獲得公信力，市場話題可能會從「太少、太晚」的立場變得更有信心。政府要出台政策避免房地產市場超調，盡快維持房地產穩定，因為地方政府依賴於土地收入，房地產超調將影響到地方政府債務問題。

美國方面，上周ADP私營機構公布８月私營企業新增職位較預期少，加上美國第二季經濟增長向下修訂至2.1％，差過預期，上週五公布的非農業新增職位187000比預期170000稍多，但平均時薪升0.2%，比預期升0.3%為低，市場注視聯儲局下月會否暫停加息，杜指連跌兩周後企穩，上周升1.43%或490點收報34837點。納指連彈兩周，上周升3.25%或441點收報14031點。

本週港股主要業績公佈：
9月4日（一）優品360 （2360）、攜程（9961）
9月6日（三）陽光房地產投資信託（435）、安科系統（8353）
9月7日（四）新鴻基地產（016）、江南布衣（3306）
9月8日（五）宏強（8262）

本週的中美重要數據：
9月4日（一）美國勞動節假期，美股休市。
9月5日（二）美國7月工廠訂單。中國財新服務業PMI。
9月6日（三）美國7月貿易赤字，8月S&P服務業PMI、ISM服務業指數，聯儲局褐皮書。
9月7日（四）美國截至9月2日止首次申領失業救濟金人數，第二季生產力及單位勞動力成本，多個洲的聯儲局主席發言。中國貿易盈餘、出入口數據、外匯儲備。
9月8日（五）美國7月批發存貨、消費者信貸，三藩市聯儲局主席發言。
9月9日（六）中國通脹率、PPI年率變化。


上週市況：8月28日（一）至9月1日（五）
8月28日（一）
內地證券交易印花稅今日起減半徵收，按照股票交易成交金額的０﹒０５％對賣方單邊徵收，按去年證券交易印花稅２７５９億元人民幣推算，印花稅減半全年讓利投資者超過１０００億元人民幣。此外，中證監祭出提振市場信心的組合拳，包括進一步規範股份減持行為、階段性收緊ＩＰＯ節奏、將融資買入證券時的融資保證金最低比例由１００％降低至８０％，以及放寬Ａ股房企再融資限制等。滬綜指收升１﹒１３％，報３０９８﹒６４點，從本日最高點計，則滬綜指下跌了３﹒７４％，見好就收情緒彌漫。
恒指呈高開走勢格局，恒生指數今天高開５６２點，報１８５１９點，升幅３﹒１％，午市早段曾低見１８１４４，最後收報１８１３０點升１７４點或升１％，主板成交１０１０億元。
中國恒大（3333）公布上半年業績，終於復牌，在接近一年半的停牌期間，恒大系債務大面積暴雷，公司資不抵債，重組久無成果，年度虧損更創下港股市場歷史記錄，股價全日暴跌７8％至０﹒３５元，淪為毫子股，公司市值剩餘４６億元。半年業績中顯示期內虧損３３０億元人民幣，比去年同期虧損６６３億元大規模收窄，負債總額高達２﹒３９萬億元人民幣，原定債權人協議安排會議延期至９月２６日舉行。
減印花稅利好中資券商，中國銀河（０６８８１）、中州證券（０１３７５）及國泰君安（０２６１１）各升２％。

8月29日（二）
恒生指數升1.9%或353點收18484點，成交1013億元。中國商務部部長王文濤在京與來訪的美國商務部長雷蒙多會談兩個多小時，就中美經貿關係和共同關心的經貿問題進行了理性、坦誠、建設性的溝通後，宣布在中美兩國商務部之間建立新溝通渠道。雙方成立了一個由中美副部長級和司局級政府官員組成、並有企業代表參加的工作組，工作組將每年舉行兩次副部級會議；兩位部長同意經常溝通並每年至少會見一次。雙方並啟動出口管制信息交流機制，將就出口管制信息進行交流。
交通銀行擬於８月３０日召開個人住房貸款存量利率調整項目啟動會議，存量房貸利率下調很快能夠落地。
中國外交部發言人汪文斌宣布，英國外交發展大臣祈湛明將於８月３０日對中國進行正式訪問。是自新冠疫情以來訪問中國的最高級別英國官員。

8月 30日（三）
廣州在一線城市中率先宣布實施「認房不認貸」鬆綁樓市，大型銀行已獲監管機構批准，即將再次下調人民幣存款利率，幅度為５至２０個基點，可能最早周五（９月１日）實施，官媒放風降準，滬綜指全日好淡爭持，收市微升０﹒０４％，報３１３７點。
數據顯示美國７月職位空缺減少，鞏固市場對聯儲局將暫緩加息的預期。８月港股期指結算，恒生指數最高曾見１８７４２點，全日收報１８４８２點，跌１點，主板成交１０８１億元。
華為手機官方微博昨日突然宣布開售華為Ｍａｔｅ６０Ｐｒｏ智能手機，令外界大感意外，華為似已突破美國的技術封鎖，新手機已可支援５Ｇ網絡。不過，分析指華為新手機晶片可能只是４Ｇ升級版而不是５Ｇ，也有人認為華為可能只是採用了在制裁生效前向台積電購買的晶片存貨。
華為手機發表會盛傳將在９月１２日舉行，屆時華為將揭曉手機各項規格及參數。華為此前遭媒體披露，將採用中芯國際（００９８１）的Ｎ＋１製程，配合華為自行研發的電子設計自動化（ＥＤＡ）軟體，生產相當於７納米水準的晶片，不過由於晶片良率或低於５０％，新機出貨量可能只有２００萬至４００萬部左右。中芯升０﹒７％，報１９﹒２２元。
碧桂園（０２００７）公布向建滔集團（００１４８）旗下永恒信貸發行３﹒５０６億股股份，相當於擴大後股本１﹒２５％，總代價２﹒７億港元將抵銷欠認購人的部分融資金額，每股認購價０﹒７７港元，較昨日收市價０﹒９１港元折讓１５﹒３８％。碧桂園收挫３﹒３％報０﹒８８港元，高於批股價。中國恒大（０３３３３）再跌１０％。

8月31日（四）
隔晚美國ＡＤＰ私營機構公布，８月私營企業新增職位較預期少，加上美國第二季經濟增長向下修訂至２﹒１％，差過預期，市場注視聯儲局下月會否暫停加息。
中國８月官方製造業採購經理指數（ＰＭＩ）回升至４９﹒７％，優於市場預期的４９﹒４％，為近五個月高位。
恒生指數全日報１８３８２點跌１００點或０﹒５％，主板成交９２３億元。可能香港政府一早公布週五會掛8號風球，股市停市機會大，促成有獲利回吐湧現。
騰訊收報３２５元，跌０﹒８元或０﹒２％，阿里收報９０﹒２元，跌０﹒１５元或０﹒２％，美團收報１２８﹒５元，跌５﹒７元或４﹒２％。恒指兩大跌幅股份依次為龍湖（００９６０）及藥明生物（０２２６９）；龍湖收報１６﹒５２元，跌０﹒８２元或４﹒７％；藥明生物收報４４﹒１５元，跌２﹒１元或４﹒５％。恒指兩大升幅股為蒙牛乳業（０２３１９）及申洲國際（０２３１３）；蒙牛乳業收報２６﹒４元，升１﹒４元或５﹒６％。申洲國際收報８０﹒５元，升３﹒７５元或４﹒９％。

9月1日（五）港股因八號風球休市。




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