分析料內地今年通脹持續偏低 料約為0.5%

內地8月通脹率升至0.6%，創半年新高。恒生銀行首席經濟師薛俊昇預料，全年CPI按年增長0.5%。

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他認為，8月通脹主要受食品價格的周期性影響所帶動，撇除食品和能源的核心CPI按年升0.3%，反映整體通脹壓力不大，相信今年通脹將持續偏低。

薛俊昇指出，對比歐美國家的高通脹環境，內地物價顯得不算高，但整體經濟正在健康復蘇，只是物價增長動力較弱，內地當局亦多次強調需要支持經濟發展，以務求經濟穩中求進，相信物價會回升至較健康水平。

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另外，內地8月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年跌1.8%，差過預期，創4個月以來最大跌幅；按月跌幅擴大至0.7%。薛俊昇指出，內地PPI與環球商品價格有較大關聯，留意到近期國際油價有下跌跡象，預期未來幾個月PPI仍將錄得輕微按年跌幅。

薛俊昇又說，房地產等個別行業仍面對較大壓力，過去數年，人行不斷下調貸款目標利率和存款準備金率，隨著經濟持續復蘇，預期當局將推出較具針對性的政策，以扶植個別受影響的行業。

他又指，上半年內地經濟增長5%，與全年增長目標持平，但今年美國將舉行總統大選，地緣政治存在不確定性，預期下半年仍有減息降準機會。

再有券商下調中國經濟增長預測，美資大行高盛剛發表報告，將中國今年經濟增長預測，由4.9%下調至4.7%。

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高盛表示，關注內地未能實現全年經濟增長約5%目標的風險正在上升，需要採取更多需求側寬鬆措施的緊迫性亦愈來愈大。

今次是高盛兩個月以來第2度下調中國經濟增長預測，原因是8月經濟增長數據普遍低於市場預期。

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高盛報告指出，內地出口依然強勁，但國內需求仍然低迷，第3季按季增長趨勢似乎較先前假設疲弱，第3季按季增長預測由原來的6.2%降至4%，至於第4季按季增長預測就由4.2%調高至5.5%。

內地8月重要宏觀經濟數據普遍差過市場預期，當中工業按年增速放緩至5個月低位，消費持續疲弱。國家統計局表示，8月經濟運行總體平穩，高質量發展扎實推進，但當前外部環境變化帶來不利影響增多，國內有效需求依然不足，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。