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用碧桂園做指標

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用碧桂園做指標

2022年11月25日 12:33 最後更新:12月09日 11:46

港股跌穿萬五點之後大力反彈,近日回吐,未跌穿萬七點,有一定的靱力。有朋友問,港股見底未?

港股是否見底,我覺得有幾大因素。首先是美國通脹和利息走向,其次是中國經濟的走向;第三是美國經濟會不會衰退。看美國通脹走向,關鍵是看美國11月的核心通脹率會否從10月的6.3%進一步下降。

中國似乎正在出力救經濟,但疫情反覆,一定程度抵消了救市的力量。另一個指標是可以看一些敏感的股份的走向,從中可以顯示市場對港股其至是內地的看法。可以參考的是內房股碧桂園(2007)。

碧桂園於11月15日以折讓16%配股集資39億元,配股價2.68元,這已是第2次配股。碧桂園於今年7月曾經以每股3.25元配股集資27.3億元。公司一見市況回穩、其股價大幅反彈就配股,市場上的反應固然比較差,認為搞這樣大的動作,集資幾十億元,是在搞死自己。我的看法有些不同,認為內房商有點兒缺水,而內債和外債是兩筆不同的數。碧桂園兩次在香港集資約67億港元,有助她償還在外地的外債本金和利息,就可以避免外債違約。它雖然撤出信貸評級,但繼續還外債的話,對債主當然是一個利好消息,也維持了自己的還債信譽。碧桂園集資之後,其外債債價反彈,大約保持到本金的四成水平。債權人估計碧桂園還債能力有所回升。

碧桂園

碧桂園

碧桂園對上一次的批股集資之後,股價跟隨大市暴瀉,直插至1元的低位。今次以每股2.68元集資,再次跌穿配股價﹕這是正常的,本周三就一度跌至2.19元低位,但當日都收3.3元,之後就反彈。

到周四人行正式公布16條措施,國務院總理李克強指出,將適時降準及激勵商業銀行新發放保交樓貸款。郵儲銀行(1658)將為碧桂園提供不超過人民幣500億元意向性授信額度。接下來還會有多家銀行與碧桂園簽約,給予信貸支持。結果碧桂園周四大漲20%,收報2.83元。

碧桂園今次配股後的跌幅沒上次的那樣厲害,暫時重回配股2.68元樓上。碧桂園的20天移動平均線是1.98元,未來如再度回落,我估不易跌穿20天線。如果守得住20天線,跟住就會反覆向上。內房是一個虛弱板塊,如碧桂園這類指標性民企內房股走勢都變強的話,即是市場對內房這類風險高的股票開始敢看得太淡,也意味著港股見底的機會比較大。當然,碧桂園能否受得住20天線,回吐後再向上,還要看美國利息政策的走向。

看一隻股的表現,已綜合反映了所有的因素,所以只要小心觀察,就可以決定未來的投資策略。




陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

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美國

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碧桂園料2月底就債務重組方案達成協議 清盤案法院5月再訊

2025年01月20日 18:27 最後更新:21:33

中國房地產公司碧桂園去年遭呈請清盤,案件押後6個月以便碧桂園擬訂債務重組計劃。清盤呈請在高等法院再訊,債權人申請將碧桂園即時清盤,碧桂園預料下月底可就債務重組方案達成協議,銀行及債券持有人特別小組均支持押後聆訊,以待進一步發展。法官陳靜芬押後聆訊至5月26日,相信碧桂園債務重組如有進展會發出公告,否則債權人一方有權要求提前舉行聆訊。

圖片來源:碧桂園官網

圖片來源:碧桂園官網

碧桂園控股有限公司去年2月遭債權人Ever Credit Limited入稟高等法院提出清盤呈請。涉案債劵持有人的信托人Citigroup及澳門國際銀行Luso International Banking Ltd亦以債權人身分參與聆訊,但庭上沒有透露各方所涉的債項金額。

債權人一方今指碧桂園去年7月底為債務重組方案申請了押後6個月,債券持有人特別小組也不支持碧桂園方案,如今碧桂園又打算再次申請押後多月,反覆拖延聆訊,債權人認為法庭應該即時下令清盤。

圖片來源:碧桂園官網

圖片來源:碧桂園官網

碧桂園一方反駁指從存檔文件顯示,過去數月以來債務重組方案有進展,考慮到碧桂園是目前全國最大型負債房地產商,操作複雜困難,因此需時處理。碧桂園一方預料可於下月底與各方達成協議,4月初便可推行計劃,為平衡各方利益,希望法庭押後聆訊4個月。債券持有人特別小組和銀行雙方均認為協議方案需要多方合作,現時已有積極進展,對事態發展感到樂觀,因此贊成法庭押後案件。

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