中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

美國發生矽谷銀行倒閉事件，並擴散到銀行業，導致亦有銀行倒閉、提擠以及股價暴跌。美國金融業風雲變色，聯儲局議息結果出爐，僅加息0.25厘，為第二次收窄加息幅度。

聯儲局自去年陸續將息口推高，至今息率經已去到4.75-5厘水平，不僅美國經濟及眾多行業叫苦連天，連帶世界其他地方的經濟亦大受打擊，全球股市及樓市亦告轉入低潮。

聯儲局主席鮑威爾較早前第一日出席國會聽證會時放鷹，準備加快加息步伐。及後美元利率期貨急彈，結果3月加息僅0.25厘。

當鮑威爾出席第二日聽證會之時，聯儲局同日公佈的褐皮書顯示，消費者對高物價卻步，企業擴大利潤率的能力差過前數個月。聖路易斯聯儲行管轄的地區，特別是小型企業，願意接受更低利潤率，而非提高價格。筆者認為美國經濟正在轉弱。

矽銀等事件發生，美元利率期貨多日大幅波動之後漸見明朗，展望三月加息0.25厘機率達到81%。期間公佈的2月消費物價指數按月上升0.4%，按年上升6%，通脹在回落中。「新債王」岡拉克指出，聯儲局為保住公信力，加息幅度將由加0.5厘縮小至0.25厘。前財長薩默斯認為聯儲局本月加息0.25厘合情合理。

聯儲局即將議息，即使發生矽銀倒閉等事件，局內成員在禁聲期內唯有一言不發，令投資市場更難判斷如何操作。市場經已預期聯儲局很可能縮減加息規模，大手加息週期接近完結，投資市場的美股運作依然有序，3月14日各主要指數更全線高收，恐慌指數更罕見地單日急挫超過10%。投資者覺得矽銀事件可防可控，未至於顯著惡化，短期內更將加息幅度壓低，未來聯儲局的加息動作不會太嚴厲。

筆者估計全球股市及樓市等投資市場或許早著先鞭，市況可能有強勁報復式反彈。




中原陳永傑

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