最近網上瘋傳一個帖子，說反對派提出五大訴求，現在終於成功爭取。
五大訴求包括： 一、要求全面撤回《逃犯條例》修訂草案。結果成功爭取更嚴厲的《香港國安法》，嚴重個案直接「送中」。二、要求撤回暴動定性。結果不但對去年的暴亂定性沒有撤回，繼續搞的話，還會定性為恐怖活動。三、要求撤銷所有被捕示威者的控罪。如今控罪並沒有撤銷，不但繼續檢控，再犯還加送《香港國安法》的新控罪。四、成立獨立調查委員會。結果不但沒有成立調查委員會，還成立了國安公署和警隊內的國家安全處；五、立即實行雙普選。在如今的環境下，雙普選當然是越行越遠了。
事件弔詭的地方在於第一，反對派提出五大訴求，結果得到完全適得其反的加碼嚴厲相反版。第二，《香港國安法》的訂立，無可避免限制了香港人的自由，而妙就妙在，去年黑暴「裝修」、「私了」、放火燒人，令到原本中立的市民十分驚恐，眼見香港無法自行解決問題，唯有接受阿爺訂立《香港國安法》去止暴制亂。
按反對派的邏輯，政府做任何事情出了問題，都要追究到底，要問責落台。然而，他們領導這場運動，不但爭取不到五大訴求，而且適得其反，但為什麼到目前為止，仍未有一個反對派領袖承認失敗、問責落台呢？領導一場徹底失敗的運動，難道不需要負責嗎？外國的反對派領袖，要為選舉失利或推動政策失利等事件負責，但香港的反對派領袖卻面不紅、氣不喘，毫無承擔之心，這真是民主最大的反面教材。
有三組人最應該問責。第一類理論導師、精神領袖、泛民共主、幕前金主。從戴耀廷、肥佬黎到陳四萬，他們本來只是「冷氣軍師」，但卻衝出來扮大佬，企隊頭，做首領。但不要睇少他們的出鋒頭行為，就是他們教壞細路，推動大量年青人，走上和阿爺血拼的死路。
第二類是黑暴的領袖或者其操縱者。香港的黑暴運動，幕後有境外勢力推動，表面上沒有領袖。頂多能找到的，是發動示威的民陣。之前多次在合法的和平示威之後，民陣都默許甚至鼓動群眾非法示威，理應要為整場運動負責。印象最深的是去年的「七一遊行」，到黃昏遊行快將結束時，民陣的人在金鐘叫咪，呼籲群眾到立法會集會，最後出現闖入立法會大肆破壞的災難。政府應該考慮，如果示威組織者不能夠確保示威遊行和平進行、和平散去，便不應再批准這些示威組織申請遊行，甚至應該追究他們引發暴力示威的責任。
第三類是議會內的攬炒者。在去年的反修例運動，我一直期望香港傳統泛民主派政黨，在運動發展到11月11日暴徒在馬鞍山向人淋天拿水並放火燒人之時，會迷途知返，與暴力割席，譴責暴力行為，並呼籲年青人不要再上街參與暴力運動。可惜他們為了11月24日區議會選舉的利益，不但沒有這樣做，還把街頭的暴力運動用另一形式帶入議會，搞出所謂「攬炒」的行為。傳統的泛民政黨不肯與暴力割席，充分顯示他們並不尊重民主精神，只是一群為反對而反對的反對派，他們理應為這場運動的失敗負責。
香港的反對派天天叫政府官員問責、落台，但他們把事情搞得一團糟，要社會蒙受暴力運動帶來的經濟損失，亦令到市民要蒙受阿爺搞《國安法》作為止暴制亂的唯一方法所造成的自由限制，但他們仍然可以面不改容地繼續批評，無一人認一句錯，無一因為自己失誤而下台。
這些人天天還高喊打到惡魔，但當他們戀上暴力之後，他們已經變成惡魔了。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
