聯儲局本周議息 分析料維持息率不變

美國聯儲局周二和周三連續兩天舉行議息，分析預期會維持息率不變，部分官員更開始討論是否需要減息。

聯儲局副主席克拉里達早前曾提及1995年和1998年，聯儲局都曾經減息，為放緩中的經濟「買個保險」，即使未出現衰退危機。

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外界覺得現時情況更像1995年，雖然股票和就業市場暢旺，但物價壓力漸趨溫和。例如上季美國經濟出乎預期增長加快至3.2%，但當中有不少要警惕的地方，例如私人需求以年率計，升1.3%，較對上一季升2.6%明顯放慢。

聯儲局較重視的個人消費開支核心指數，以年率計亦只升1.3%，較市場預期弱。

不少聯儲局官員已表明，希望看到通脹更快升溫的意向。摩根大通估計，即使聯儲局可能一段長時間都維持息率不變，但如果通脹持續偏低，會促使他們思考放鬆貨幣政策。

美國消費偏弱（AP圖片）

有學者估計，如到8、9月左右，通脹仍然不似局方預期，經濟又放慢，聯儲局可能考慮減息一兩次，看看情況能否改善，更形容做法風險不大。但聯儲局前主席耶倫認為，現時貨幣政策立場穩妥。

1995年時是聯儲局副主席的普林斯頓大學教授布林德，更表明當時聯儲局曾一次過加息四分三和半厘，明顯加息速度是太快，但現時息率大致只是中性，沒有限制經濟擴張，所以毋須太快考慮減息。

另一名聯儲局前主席伯南克，就認為美國經濟現時較穩定，減息空間亦不大，相信聯儲局會作出正確選擇。

美國聯儲局發布6月貨幣政策會議紀錄，與會的官員表示，正在等待更多反映通脹降溫的證據，在出現更多數據增強對通脹達標的信心之前，減息並不適宜。

會議紀錄顯示，雖然部分官員強調保持耐心的必要性，但亦有官員指出，就業市場進一步疲弱可能會導致失業率更大幅攀升。幾名官員特別強調，隨著勞動力市場正常化，用工需求進一步減弱帶來的失業反應可能超過以往，過去勞動力需求放緩更多體現在空缺職位數目減少。

會議紀錄又顯示，即使近期有跡象顯示抗通脹已取得一定進展，但幾名官員仍維持在通脹保持高位時加息的意願。亦有官員認為，在經濟前景，和維持限制性政策立場多久才適合的問題上存在不確定性。