「建設民主中國」議論過時

六四快到，今年是《港區國安法》後首個六四，令人關心是否有人會出來以身試法。

支聯會副主席何俊仁因10.1非法集會案判入獄14個月，《明報》在何俊仁收押前訪問了他。何認為，2014年佔中後，中央未有大幅改變對港政策，「那時候，大家和理非，中央未反面的」；至前年的社會運動、區議會選舉變天，「它不忍你了…..小朋友不認識時代局限，其實對共產黨是欲速不達，不可以用暴力，要用和理非……我們不贊成暴力，但後生仔不喜歡我們這樣說，所以到最後我們都要付代價，整體的代價，這就是大時代」。

有意見指支聯會的「5大綱領」中的「結束一黨專政」涉嫌違國安法，何俊仁就話： 「我們如何顛覆國家呢？我們做了那麼久的事，不是用非法手段去顛覆你的制度，我們也沒這能力」。他重申支聯會的「5大綱領」，旨在以憲制方式令中國民主化。

細心分析何俊仁的講法，有3點可以評論： 1. 泛民開始領悟到要和暴力割蓆，雖然太遲，但遲到好過無到。2. 他們將2019年的暴力衝動歸結為「後生仔喜歡」，這樣既無視當日那場運動的外地勢力的角色，也對這班泛民uncle本身的責任輕輕帶過。年青人永遠衝動，但做人uncle 只懂隨波逐流，沒有倒過來拉住衝動的年青人，uncle們也罪責難逃。3. 何俊仁說的仍然是「建設民主中國」那一套。

我遇然和內地朋友在微信上講起這些問題，提到香港泛民還是想「建設民主中國」，有一個內地法律學者的回應比較尖銳，說你們香港人還想建設什麼民主中國，現在已經是民主中國了。我和他的長篇討論，可以總結出3點：

第一，中國知識界曾經很崇拜西方式民主制度，只是「曾經」而已。1988年末，美國總統布殊首次訪華，邀請異見學者方勵之等人和他見面，就是這種思潮的高峰。最後的幻滅，不是源自六四，而是源於1990年鐵幕瓦解後，沒有一個東歐國家能真正發展起來，全盤西化的理念，慢慢在中國幻滅。如今中國已發展成世界第二大經濟體，倒是學習中國模式的越南發展起來，現實證明中國的道路才走得通，才可以令中國富強。

第二，在中國人的土地上，台灣和香港的民主發展，做足了錯誤示範。台灣自2000年民進黨上台，實現政黨輪替後，過去21年，就在政治爭拗中渡過，民進黨死心不息想搞台獨，她的重政治、輕經濟發展路向，將台灣帶上停滯之路。至於香港，搞民主搞出港獨，上街打內地人。到2019年那場暴力騷亂，更令內地人心中香港講文明、講法治的形象，一夜破滅。台灣的「民主」和香港的「半吊子民主」，在內地完全破產。

第三，中國式民主直接為人民謀幸福。西方式民主注重投票參與，中國式民主講求協商，講求人民的真正利益。例如中國要令最後的貧民消失，官員的確有指標，但不是硬來，而是去不斷遊說，甚至出到安排貧民子女上大學，遊說他們從大山裏搬出來。又例如美國抗疫，政客可以因為選票，而不做強硬社區限聚政策，結果美國至今因新冠死亡61萬人，全球第一，而中國只死4970人。一場疫情，更令中國人對自己的制度，充滿自信。

我和這個內地學者討論後，我覺得香港的六四話題，泛民話要「建設民主中國」，現在已經完全過時。以香港實踐民主搞出亂局的失敗經驗而言，實在沒有什麼資格，教中國搞什麼民主。

再講美國，Ipsos調查顯示，拜登政府的信任度只有51%，而加拿大約克大學民調顯示，中國民眾對政府信任度升至98%，而美國又如何可以硬塞美式民主制度給中國人呢？真是不用理中國人民的意願？

簡單結論，和32年前1989年時比較，真的是此一時，彼一時了。我們又為什麼要那樣「好為人師」呢？

盧永雄

美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。

12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。

第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。

第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。

盧永雄