新任英國首相卓慧思過去經常向人講兩個小故事，講述她由出身於左派家庭，變身成保守黨要員之路。
卓慧思的父母都是「工黨中的左派」，父親是大學教授，對自由主義、核裁軍十分嚮往。卓慧思4歲時，父親去了蘇格蘭佩斯利理工學院教書，她們舉家遷往蘇格蘭。小卓慧思在有著深厚產業工人和工會傳統的格拉斯哥郊區佩斯利鎮，渡過了她的童年。而當時蘇格蘭的老工業基地，正因首相戴卓爾夫人大刀闊斧的私有化改革，走向末路。
當年，佩斯利鎮上幾乎每個周末都有反對戴卓爾夫人的遊行。小小的卓慧思，會用小塊的舊地毯，做一個假炸彈，帶著它跟隨父母參加支持核裁軍的遊行，小小的她也會跟著人群高喊:「瑪姬、瑪姬(戴卓爾夫人的名字)，滾！滾！滾！」
到了1983年英國大選，卓慧思8歲，她就讀的佩斯利西部小學搞了個模擬選舉論壇，讓學生參加，卓慧思扮演戴卓爾夫人。但是當辯論結束後，全場投票決定那個「候選人」勝出，「戴卓爾夫人」一票都拿不到，連卓慧思也沒有為自己扮演的角色投票。
卓慧思由小到大，經歷一個變變變的過程。她出身於一個「左派中的左派」家庭。但入了牛津大學後，就加入了英國的第三大黨自由民主黨，支持大麻合法化，號召廢除君主制，當上了牛津大學自由民主黨協會主席。但參加自由民主黨就成為卓慧思往後從政的汚點，她後來形容為一種「年輕的錯誤」：「我們在青少年時期都會犯錯，有人吸毒，有人加入自由民主黨。」
大學畢業後，卓慧思成為會計師，改投保守黨，年紀輕輕就開展她的從政生涯，那時是保守黨在野的艱難時期。到2006年，她選上格林尼治的區議員。
卓慧思在保守黨內上位，源於該黨歷挫敗，2005年卡梅倫成為保守黨黨魁後，開啓黨內新老交替的換血過程，部署搞爭取年青選民支持的「A名單」，即年輕、女性和少數族裔政客。說穿了，就是設計出形象政治正確的候選人，培養民粹式政客，吸引年青選民。卓慧思作為女性被選中了，在黨內坐直升機上位，成為其中一個被保守黨大力培養的接班人。
卓慧思深明自己上位的原因，她再為自己搞出一個更有性格的「人設」(人物形象設計)----「新版戴卓爾夫人」。
卓慧思進入英國國會後，很快就變一個深信戴卓爾主義的自由市場狂熱信徒，在國會內組建「自由企業集團」小組，吸納了超過40名保守黨議員加入。卓慧思和這些同仁著書立說，宣傳自己的政、經主張，話英國最需要的是尋回往昔的自由企業精神。
如今卓慧思當上了首相，政治正確風格持續，這也不太「戴卓爾」了。新內閣沒有多少個上任內閣成員，反而多是她的資淺好友，以及「A名單」那種少數族裔或女性閣員。
卓慧思的政策暫時未見有太多戴卓爾主義色彩，反而福利主義味道濃厚一些。《金融時報》指卓慧思上任後，會馬上推出應對能源危機方案，為期兩年，預算總額高達1500億英鎊，當中對家庭的援助金額就達到900億英鎊，對企業的資助也大約為400億至600億英鎊左右。報道引述專家指出，這將是英國近代史上數額最大的社會福利方案。
或許卓慧思在對中國和俄羅斯時，會扮得「鐵」一點，但她的真正風格其實是投機主義，戴卓爾夫人硬要徵人頭稅搞到落台，卓慧思卻是靠政治正確上位。在英國順風順水的時期，民粹政客無住而不利。如今英國面臨狂風巨浪，光靠扮一扮鐵娘子，恐怕解決不了問題。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
