1月8日開始香港和內地通關。正當中國對外撤限的時候，美西方卻開始對中國加限。
本來不想太政治化地看待外國對中國旅客的防疫管控措施。但當美西方陸陸續續公佈管制措施，步調如此一致，轉軚如此迅速時，又真是不能不看得比較政治化一些。
最新一章是歐盟「強烈鼓勵」成員國要求自中國入境旅客出發前出示陰性檢測證明。美西方對中國的步調趨向一致。
第一，四眼聯盟轉軚明顯。以美國為首的盎格魯撒克遜國家，有一個五眼聯盟，這次對中國採取的控疫措施，英國、澳洲、加拿大緊跟美國，由1月5日開始要求來自中國的旅客要有48小時內的核酸檢測證明，而新西蘭就一如既往，不肯加入五眼聯盟的反華行動，沒有對中國旅客設限。
第二，轉軚過程突兀。「四眼聯盟」採取一致行動的時候，英國和澳洲的轉睇過程十分突兀，而且在差不多時間---12月30日和31日轉軑。在此之前，英國和澳洲政府都曾表示，無需對來自中國的旅客採取特別的管制措施。英、澳兩國的衛生專家都覺得相關措施沒有作用，都不約而同地指出，如果措施是為了防止中國的變種病毒流入，美國現時流行的新冠變種毒株XBB.1.5佔了40%的病例，若要提防應該防的是美國而不是中國。但一兩日後，英、澳政府紛紛轉軚設限，轉軚過程突兀。
第三，大阿哥的無形之手。「四眼聯盟」的行動，特別是由1月5日開始對來自中國的旅客要求核酸檢測的時間，和美國的行動完全一致，令人懷疑是美國導演的傑作。在「四眼聯盟」採取行動之後，歐盟亦跟進。
第四，本國抗疫無掩雞籠。美西方國家對中國旅客設限最不合理的地方，是這些國家在國內完全躺平，全無任何抗疫措施。她們如今聲稱限制中國旅客為防輸入變種病毒，其實完全無助控制當地疫情，因為她們根本沒打算要控制疫情。
有朋友剛從英國回來，她在香港沒有確診，一去英國就確診了。她說，在倫敦的劇院、體育館、火車、地鐵、餐廳、酒店、教堂，到處都見到有人在咳嗽，完全沒有人理會，也沒有人戴口罩。朋友批評英國「真是不知所謂，還說怕中國旅客會傳染他們。」
我認為這些針對中國旅客的行動，防疫是假，汚名化中國是真。
中國內地在新年期間，很多大城市已人頭湧湧，煙火氣重臨，疫後消費氣氛強烈。既然以美國為首的西方各國作政治性決策，為中國旅客添麻煩，中國可以發起一個「疫後國內消費運動」，建議國民如非必要，不要去那些對中國旅客設限的地區國家旅行，留在內地消費，刺激本地經濟。
疫後第一波的報復性消費，消費力最強，若國民主要留在國內，對國家疫後經濟復甦有很大裨益。
既然人家要針對我們，我們又為何要自討沒趣呢？
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
