遲了一年多的健康碼

 有人話特區政府做事慢，有時真是很慢。

特區政府終於公布香港健康碼安排，將於下周五(12月10日)早上9時起開放網上申請註冊。市民須實名登記，申報居住地址及出行紀錄。政府亦同步更新「安心出行」版本。據說香港和內地有望在聖誕節前後落實有限度通關，搞好「港康碼」，是通關的必要前提條件。

問題是「港康碼」為何如今才推出？

去年政府已經話要搞「港康碼」，連個App的版面設計也搞了出來。去年8月28日，創新及科技局向立法會內務委員會提交的文件表示，特區政府正與廣東省政府和澳門政府研究，在疫情穩定後，逐步有序恢復粵、港、澳人員往來。特區政府其中一項準備工作是開發「香港健康碼」系統，讓本港認可的檢測機構可上載合資格豁免強制檢疫人士的有效核酸檢測結果。市民入內地或澳門時，可以將「港康碼」轉換至廣東省「粵康碼」或澳門白「澳康碼」，作入境廣東省或澳門的健康申報用途。

講了1年3個月，「港康碼」如今才推出，寫個App要這麼長時間？

當然不是了。「港康碼」拖了一年多才推出，可以當作IT問題、當作行政問題、或者是政治問題。這麼大件事，好難叫做IT的去食死貓，行政層面都無能力拖這麼長時間，當然是政治問題了。

要分析這個「政治問題」，可以由「對照組」澳門說起。澳門去年內地疫情受控後不久，在去年5月已搞起「澳康碼」，到6月內地抗疫權威鍾南山曾於去澳門指導防疫工作，以及「澳康碼」與內地的健康碼對接，接著很快就和內地通關了。我當時心想，為何香港無請鍾南山過來訪問指導？

我見澳門通到關，香港只是眼望望，就找澳門朋友了解一下。一問之下，發現「澳康碼」和內地的健康碼還是有差異的，內地健康碼有定位追蹤功能，但澳門政府怕當地人不接受，所以「澳康碼」亦沒有定位追蹤功能，但外型搞到很似，也是分紅碼、黃碼、綠碼，但持有人即使不是綠碼，也不是如內地那樣商場餐館到處不能去，只是不能去政府場所而矣。

當然，其他如外防輸入的措施，澳門還是跟阿爺跟得比較足，管得比較嚴。你可以話澳門國際旅客少貨運少容易跟內地，但無論如何，澳門政府「緊跟內地控疫方法」的態度，在中央眼中有分加，所以對「澳康碼」無追蹤功能，亦隻眼開隻眼閉，只要澳門無本地感染，就開放和內地通關，你爆疫先停吧。

睇完澳門睇香港，基本上是政治態度問題，心態上想單飛，不想跟內地抗疫方法。去年香港不想搞全民檢測，只搞了一個半桶水的普及檢測，又不想封區，對入境管制又較鬆，搞來搞去不能清零，有一段時間甚至不再以清零為目標。所以不能通關，當然「唔止個App咁簡單」。

說到底，這個「政治問題」是領導問題，是最高決策問題，不是AO問題。這種意圖讓香港單飛，甚至心態上覺得「香港做唔到大陸那些專制嘢」的傾向，就令香港浪費了一年多。

由去年8月至今，香港兩頭不到岸。本地疫苗接種率不夠高，若學西方躺平向外開關，不知要死多少人才夠，死得人多政府會倒台，高官自然不敢對外開關。香港未做得足夠，阿爺(特別是廣東省和衛健委)怕和香港通關做成輸入性缺口，自然反對通關。

去年12月，阿爺實在頂不順香港搞來搞去不能清零，派專家落深圳和香港開了一個對接會議，建議香港封小區檢測、加強追縱等招數。到今年1月特區政府終於第一次油麻地封區，再收緊入境管制，香港疫情才慢慢受控，終於清零，如今通關終於在望。

內地不是「專制抗疫」，而是「科學抗疫」。香港的領導如放開胸懷，早一點學習內地抗疫的良好做法，香港可以節省一點時間。

盧永雄

美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。

12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。

第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。

第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。

盧永雄