12月19日的選舉臨近，表面看，完善政制後好像競爭性下降了，而實際上，激烈程度比想像中高。有參選人私下話，有人建議他入場參加選委會界別選舉，當時以為很易取勝，如今才知道是一場「魷魚遊戲」，而且是劇中第一場的「1 2 3木頭人」遊戲(即是我們小時候玩的「1 2 3紅綠燈」)，他擔心自己會被人射殺。
這個選舉遊戲越玩越激，功能組別中有很多界別，都是一對一的格局，本來以為非現任議員的參選人，只是陪跑，但選舉正式開打之後，很多現任議員都非常吃驚，那個以為是陪跑的建制派競爭者，勢兇夾狼，直接對他們造成威脅，恐怕選舉會有出人意表的結果。
地區直選方面，各選區的情況都不同，部分選區的競爭相當激烈。部分事前以為建制派穩拿兩席的地區，由於反對派參賽者有望入局，變成兩個建制自相殘殺。
不過，真正有趣的是選舉委員會界別的選情，因為這是一個全新的選舉，大家都沒有經驗，選舉委員會界別共有40個議席，有51人競爭。現時，各方已知道並無「祝福名單」，選委不會按一張所謂的「祝福名單」去選出40個立法會議員，這就變成「百駒競走，能者奪魁」的真淘汰局面。
近期，不同選委組別都在搞論壇，初時，有個別高知名度候選人以為自己得到阿爺的祝福，又是名人，可以「躺贏」，所以就不去論壇。但後來發現，與自己的特點相近的候選人，每個論壇必到，自己不出席論壇，恐怕會被選委嫌棄，唯有急急改弦更張，亦是每個論壇都「逢請必到，逢到必早」。
相信外界對選委會組別的選舉方式，仍是不太了解，我不妨在此稍作介紹。
第一，投票方式是「全票制」。選委會有40個立法會議席，現在在任選委有1448人，每人都要投「全票」，即每人都要投票選出40人，不能多，也不能少，不能選39個，也不能選41個。
在選舉當日，所有的選委都會集中到會展中心的投票中心投票，選委填好的選票後，場內會有機器檢測委員是不是投了40票，不夠的，要再填寫補足；投多了的，就要另拿選票再填。總之要投出剛好選40人的有效票。
第二，獲選門檻要過千。由於是全票制，選票總數有數得計。假設1448個選委全部出席投票（相信只有極少數的選委不出席投票），每人投40票，總票數就是57920票。假設所有選票都平均投給51個候選人，每人獲得1136票，理論上，誰人能獲得1137票或以上，就穩拿一席。當然，現實上，票數不會平均分給每個候選人，若得票排在前面的20個候選人得到1400票以上的高票數，意味著排在後面的候選人，可能只需拿900票，已經可以入局。反之若得票排在前面的20個候選人也只是得到1200的較低票數，意味著排在後面的候選人，可能需拿過1000票，才可入局。所以保險一點計，現實上能夠獲得1000票的候選人，已很大機會可以當選。
第三，得團體支持比較有利。在選委會界別裏面，有不少大政黨、大工會和大社團，她們手上都有過百選票，如果她們都自設一份推荐對象名單，可以和其他的團體換票，因此，有大團體支持的候選人，能夠得到1000票以上的機會大增，對那些散兵游勇候選人，形勢比較不利。
這51個選委會組別的候選人，都已得到阿爺的認可才可入場，在阿爺眼中，任何人當選也沒有問題，整個選舉的魷魚遊戲的味道就十分強烈，恐怕這就是阿爺的佈局，這次選舉投票率應該不會高，但競爭性不會低，能夠逆流而上，通過選舉窄門，成功入場的人物，都應該比較打得了。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
