過去的一個星期，是金融世界混亂的一週。
美國影星莎朗史東說銀行風潮令她損失了一半資產，如果她只存錢在銀行，應該不會有這樣大的損失，因為美國政府宣佈為出事的兩間銀行矽谷銀行和標誌銀行（Signature Bank）的存款包底，所有存戶都可以全數拿回存款。當然，如果莎朗史東買了相關銀行的股票或者債券，就另作別論了。希望她沒有買瑞信的「額外一級資本債券」（AT1債券），否則，她可能不是損失了一半，而是損失百份百。
瑞士第二大銀行瑞信出事，瑞士央行介入，催促瑞士第一大銀行瑞銀收購瑞信。瑞銀在沒有辦法做詳細賬目審查的情況下，自然要開出狠辣條件，只肯發行價值30億瑞郎（約32.5億美元）新股去收購瑞信所有股份。另外，又要瑞士央行擔保90億瑞郎作收購瑞信的損失擔保，和提供瑞銀1000億美元的流動性。這還不止，瑞士央行將瑞信發行的額外一級債券（AT1）全部減記，變成一文不值。瑞銀在本週一開市之前簽約收購瑞信。
外界認為，瑞銀獲得一個好交易，瑞信由於管理不善，就只能夠以一個茶渣價賤賣。更慘的是，瑞信AT1債券的持有人，投資一夜歸零。雖然瑞信AT1債券在資本不足的時候，有一個全面歸零的觸發點，但一來瑞信的財務狀況未去到這個水平，二來大部分債券購買者根本沒有注意這條款。有個私人銀行家朋友告訴我，客戶買債券的時候，只看著那7、8厘的回報，根本就想過會有全面變零的風險。
一般而言，公司執笠會先償付予債券持有人，最後才給股東，但瑞銀和瑞信這個交易，將瑞信的一級債券減記歸零，相反瑞信股東還可以拿到那32.5億美元的茶渣收購價。相對而言，瑞信股東比較幸運。
事後，瑞信的債券持有人憤怒聲討。為什麼瑞士央行的決策者，要選擇將AT1債券歸零呢？
理由很簡單，這樣做可以讓被收購的瑞信減債160億瑞郎，減輕收購方瑞銀的負擔，以提高這個交易的吸引力，所以要債券持有人犧牲。這是一個瑞士政府的武斷（arbitrary）選擇，並無什麼理念支撐。
美國政府亦作了另外的武斷選擇。美國政府初時選擇不拯救標誌銀行和矽谷銀行，但到了第一共和銀行出事的時候，就牽頭組織11家大銀行存入300億美元給第一共和銀行，聯儲局又向第一共和銀行提供200至1000億美元的流動性，令第一個共和銀行免於像標誌銀行和矽谷銀行般倒閉。
到底是美國財政部和聯儲局反應太慢，要到第三間銀行可能倒閉才行動，還是有意為之呢？
英國溫切斯特大學銀行與經濟學教授、「量化寬鬆」這個概念的提出者理查德•沃纳說，聯儲局是完全有能力拯救這兩家銀行的，而聯儲局是有意不去救的。原因是矽谷銀行和標誌銀行涉及大量的虛擬貨幣業務，而虛擬貨幣正正是在挑戰聯儲局權威。聯儲局當然沒有興趣去救這兩家銀行。
沃纳提到另一個例子，2008年，投行貝斯登和雷曼兄弟同樣不獲聯儲局拯救，但聯儲局卻入市拯救其他銀行和金融機構，其實，貝斯登和雷曼兄弟的規模都不大，不難救，為什麼聯儲局不去救呢？原因是在1998年，美國對沖基金「長期資本」出事，聯儲局拉攏了一大批銀行和投行，注資拯救長期資本，但貝爾斯登和雷曼兄弟卻以不是註冊銀行為由，不願意參與拯救。這兩個壞孩子，就在十年後受到懲罰。
這些金融災難故事告訴大家，第一，央行權力很大，可以決定救誰和不救誰。第二，其決定比較難以觸摸，有投資者會因此而受損。第三，不要以為債券比股票安全，瑞信事件表明，債券也可能會歸零。在美國瘋狂印錢的時代，金融風險在不斷疊加。
盧永雄
想不到一個國家可以流氓到這種程度，對外是一副面孔，對內又是完全相反的一副面孔。
美國財政部宣布，制裁6名內地及及香港的官員，美國國務卿魯比奧指制裁是「因為那些人剝奪了香港人的自由，同時對美國領土上的活躍分子實施跨境壓逼。」
流亡美國的黑暴份子如許穎婷等人，一直遊說魯比奧等人對香港官員實施制裁。魯比奧早已把制裁名單握在手上，但到今天才突然發出制裁，恐怕與長和暫緩出售巴拿馬等港口的交易有關。美國這次的制裁是隔空敲打長和，逼他們盡快簽約，所以誰還傻得說這是「純商業交易」，就真是天真得可以了。
由特朗普政府的官員，說要捍衛自由和反對跨境壓逼，那種黑色幽默的意味，真是濃得化不開了。
第一，卡壓自由。美國的《國安法》不但比香港強硬得多，而特朗普政府超越法律對各種自由的卡壓手段，的確令人大開眼界，其中一招就是直接削減撥款。特朗普可以關閉美國國際開發署，暫停對衛生科研和大學的撥款，並在3月15日停止對《美國之音》和《自由亞洲電台》的撥款，目的是整治這些機構裡支持民主黨的人員，徹底打碎他們的飯碗，而矛頭焦點就是針對所謂「DEI」政策（多元、平等和包容政策），直指這些政策要求機構聘用跨性別人士，這些人就是特朗普的反對者。
在特朗普斷水喉之後，那些機構紛紛跪低，其中一個就是哥倫比亞大學，完全接納了特朗普對大學學術自由的干預。特朗普政府大力壓制美國人的自由，為何還可以妄稱要保護香港人的自由呢？
第二，跨境壓逼。說到跨國干預，香港通緝幾個流亡到美國的黑暴份子，真是小兒科之極了。美國的跨國干預是針對整個國家或地區，特朗普要將加拿大變成美國第51個州，要取回巴拿馬運河，還要強奪丹麥屬下的格陵蘭，到最近還聲稱為奪取格陵蘭會不惜動武。而據格陵蘭傳媒做的民調顯示，85%的格陵蘭居民不想成為美國人。特朗普威脅用武力去強奪他國的領土，這些才真正是魯比奧口中的跨國壓逼(Transnational repression)。
美國就是拿著她的雙重標準，借許穎婷這些人遞來的刀，制裁內地和香港的官員，壓逼中國就範，恐嚇長和要把巴拿馬的碼頭賣給美國公司。
在黑色幽默的背後，真正悲哀是許穎婷這種流亡的港人。她在2014年加入學民思潮，之後在香港大搞本土派運動，後來去了美國麻省波士頓愛默生學院讀新聞系，在2020年10月宣布流亡美國，在2024年4月宣布成功獲得美國政治庇護，成為首名獲得美國政府批出政治庇護的香港人，拿到美國的綠卡。她之後在美國到處搞政治遊說，要求美國政府制裁香港官員。不過她乞求的對象，剛好就是大力扼殺美國民主和自由的特朗普政府官員和共和黨議員。
許穎婷在香港十分激進，但去到美國就變成乖乖女，她顯然不喜歡特朗普，但又不敢開罵。在特朗普2020年競選連任時，她未申請到政治庇護，已經非常低調，在facebook評論美國選舉時不敢批評特朗普。到2024年特朗普再次參選，許穎婷更噤若寒蟬，不再評論美國的選舉事。直到最近，特朗普政府要關閉《美國之音》和《自由亞洲電台》，就踩到許穎婷最痛之處。她在facebook直言「《自由亞洲電台》可以說是對我有恩。自2021年起，我以不同的方式與《自由亞洲電台》合作，也正是因為這個機會，我才能搬到華府，在美國政治核心打滾。」
但許穎婷對特朗普停止資助《自由亞洲電台》的評論，仍然溫和得可以，不敢罵特朗普半句，只是說「美國政府削資的決定是否合理，仍然值得深思」。
許穎婷面對特朗普政府這樣橫蠻無理地削資關停於她有恩的媒體，只作一句「值得深思」的評論，如果許穎婷當日在香港都是這麼溫和的話，就根本不需要流亡了。
2023年12月，許穎婷(中)和另一流亡份子邵嵐(左)和美國共和黨參議員丹.蘇利文(右)見面，遊說蘇利文支持制裁香港官員。如今丹.蘇利文是一個剷除DEI政策的活躍份子，力主在他所屬的阿肯色州立法去除所有大學的DEI相關課程。
許穎婷的確是害怕特朗普政府，因為特朗普政府會毫不猶疑地將類似她那樣的人驅逐出境。3月8日，美國移民部門拘捕哥倫比亞大學一個巴勒斯坦裔的研究生哈利勒，因為他曾經參加過反對以色列出兵加沙的抗議活動。哈利勒已經擁有美國綠卡，他的妻子是美國公民，但仍要面臨被驅逐出境的厄運。美國國土安全部在3月28日再宣布，拘捕另一名哥大學生鄭允瑞。鄭允瑞是韓裔，自小跟隨父母移民美國，也擁有美國綠卡，因為參與哥大校園的反猶抗議活動被捕，目前也面臨被驅逐出境。
愛默生書院成員的哀嗚
許穎婷的母校愛默生書院亦正發出哀鳴，2月5日有書院成員在愛默生書院學生報發表文章，題為《多元平等包容 在愛默生書院有多安全》，內文直指總統特朗普意圖取消DEI政策，愛默生書院的師生及文化組織面臨重大壓力，不單怕會被學術審查，更怕會失去聯邦撥款，他們形容這是「情緒恐怖主義」、「學術審查」、「超級民族主義」，這就如60年代末的情況一樣。相信許穎婷都知道母校人員的哀歌，但是她不敢吭一聲，不敢出來示威抗議特朗普政府，不敢鼓勵人上街扔汽油彈去反對美國政府要取消「DEI」政策，她怕特朗普政府會驅逐她出境。特區政府已經吊銷了許穎婷的護照，如果她被美國驅逐出境，恐怕會成為國際人球。
世界潮流，浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡。許穎婷們這些向美國遞刀，最後會淪為對方用完即棄的棋子，下場悲慘。而被美國制裁的官員們，就是國家的英雄。誰登上了美國的制裁榜，就是上了我國的光榮榜，前路光明。
盧永雄
