中央支持香港抗疫，為香港的抗疫工作注射了一枝強心針，但疫情爆發未止，往下的問題是如何好好地利用到中央的支持，制定計劃，令香港可以快速清零，目標更是要爭取在一、兩個月之內達到。香港如果不能夠快速控制疫情，達成清零目標，對香港對中央，都會造成重大風險：
一、疫情擴散，造成香港數以千計的人死亡。不要被很多輕症誤導了，當確診的基數大了，那怕是1%的死亡，數字也接受不了。
二、疫情蔓延到內地。由於內地不會封香港關，現在內地來自香港的輸入性個案急增，已成內地巨大的風險源。
三、衝擊特首選舉，完全霸佔了選舉議題。
四、衝擊「七一」香港的回歸慶典。
五、給予西方口實去攻擊中國的清零政策，指稱這個政策最終會徹底失敗。
六、影響第四季召開的中共二十大。
結論是香港要快速清零，來清除上述風險。
現在先要為香港的疫情把脈。平情而論，香港的疫情仍在急速擴展當中，現在初步確診個案已去到5000宗以上水平。據政府衛生官員的推算，香港在兩、三日，確診的數字就會翻倍。
這樣問題就來了。為什麼政府已大幅加強了限聚措施，仍未能令確診人數回落？
第一，限制措施所減少的人群接觸，與病毒競賽時落敗。在上一輪的限聚措施，政府表示，從公共交通工具的數字顯示，香港的人群流動量下跌了三成。如今推出更嚴厲的禁止兩個或以上的住戶在私人地方聚會，但據初步了解，公共交通反映的人流減少仍是三成多一點，沒有進一步大幅下降。Omicron變種病毒三天已經可以傳一代，人流未進一步大幅減少，病毒散播仍然遠超限制措施帶來的減幅，意味著現有措施無法阻止疫情向上。這也是不禁足的代價。
第二，政府接受確診者和隔離密切接觸者的嚴重設施不足，而新增設施的速度同樣追不上新增確診者的速度。由於收治設備不足，檢測的數字又滯後，社會上可能有數千、甚至過萬的確診者，仍在家中等候。以一個確診者可以在家中感染兩個家庭成員計，過萬個確診者可以感染到超過兩萬個家人。
香港和內地的家居環境很難在家隔離而無感染。2020年初內地爆疫時，大量興建「方艙醫院」收治輕症者，就是要用最快速度和最低成本將確診者從社區中隔離出來，以防止最直接的二代傳播。內地是以行軍的速度興建方艙醫院的，當時內地出動了解放軍，利用軍用物資，在一夜之間將室內運動場變成「方艙醫院」，和時間比賽，快速地將確診者送院。當送人入「方艙醫院」的速度快過確診者感染人的速度，就可以控制疫情。
但香港太慢。按香港的經驗，由找到地方興建方艙醫院，隨時都要10天才可以入住，期間病毒已可以傳3代。政府搵到一個可放1000人的設施，不夠一天新增確診者去住，也不要說10日後才可入伙了。
政府只能大幅提高臨時設施的收治人數目標，例如在3日內搞好可以治10萬人的設施，才可以追上病毒的速度。
搞到這種數量的方艙醫院，加收重症的臨時醫院，再做大範圍的強制檢測，才有望快速清零。
用香港速度，用香港方式應付不了這種疫情，要用內地方式、內地的速度。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
