警方國安處拘控《立場新聞》的主要負責人，《立場新聞》宣布停辦。有人問，警方的執法行動何時停止？我估計，要等到反中央的活動停止，執法行動才會停止。若有人堅持搞下去，執法行動就不會停。
可以有5個角度去看待這個問題。
第一，政變失敗的下場。我們對人們的政治立場的分野，一般會用黃、藍去分別。也可以有另一個角度：1比99。每個社會都有1%的人是極端派，他們可以是政黨首領，可以是在街邊示威的群眾，也可以是傳媒的記者或者老總，甚至可以是政府高官。他們思想極其偏激，當中部份人會成為的反對運動的領袖。
2019年的一場政變失敗了，攬炒不了中共，動亂平息，清洗到來，拉人封艇，古今皆然。歷史上不論中外，政變失敗者，那1%的領頭極端派，監禁是起碼的待遇，殺頭的也所在多有。
香港的情況已相對溫和。若不肯停手，又不願移民，卻又沒預備會被拘捕，究竟想怎樣呢？只能用兩個字來形容：「天真」。
第二，打咭者要遠避。香港的反對運動，由於反對派搶奪了意識形態的高地，就逐漸令參與者變成「很有型」，反對他們就變成「很老土」。事實上，你若問參與者，所謂「五大訴求」是什麼，固然多數人講不出(我真是問過)。和他們講到民主理論，十個人有九個半都不懂。對民主的經典著作，99%的人沒有看過。他們參與這場運動，其實只是在「打咭」，要自己顯得「有型有款」而已。他們在facebook，在Instagram 上轉發一兩篇文章，顯示一點浪漫，宣示一點激情，就覺得自己已經是時代的寵兒。當政變失敗之後，這種威威水水的時光也隨之而去，再去玩就要付出代價。
第三，不要做中共的對手。參加這場顛覆中央的運動，就是以中共為對手。我相信香港有很多人熱愛祖國，支持中央政府，當然，也有人不支持中央政府，但無所謂，不支持中央不是罪。但你要與中央作對的話，那就另作別論了。
香港有很多人不讀歷史，對中共的歷史毫無了解。中共是從血與火之中走出來的。你想了解中共如何和國民黨打內戰，可以看看國劇《大決戰》，想了解中共怎樣和美國打韓戰，可以看看電影《長津湖》。中共為了建立、鞏固這個政權，死了那麼多人，豈能拱手把政權讓給你，隨意讓你「攬炒」呢？不要妄言言論自由、新聞自由，所有自由，都是有界線的，你的自由不能侵擾他人的自由。
第四，不要有白種人的視角。內地朋友看到「《蘋果日報》事件」和「《立場新聞》事件」，好奇地問我：「你們香港人為什麼老是要和共產黨鬥呢？共產黨對你們很差嗎？那些人有預備坐牢嗎？」我回答：「沒有，相信黎智英原本沒有預備要一世坐牢。或許這就是香港某種精英的問題，他們把自己放到很大，把對手看得很小，或許是因為香港做了百多年的殖民地，跟隨了西方人的看法，認為香港很成功，祖國很落後，形成了很強的優越感。即使中國已強大起來，他們還是不知不覺。」內地朋友十分認同這個講法，說香港有部分人，似乎只有白種人的視角，才會做出愚蠢的事情。
第五，請讓香港人回復正常生活。香港有部份人要與中共鬥，卻讓其他香港人陪著他們付出代價。自2019年黑暴事件爆發以來，香港很多行業的生意大幅下跌，之後再遇上疫情，現在的生意，遠遠未回到2018年的水平。我相信香港大部份市民都希望回復正常美好的生活，不想再天天搞政治。那些政治狂熱者，就請他們移民遠方，讓這些人繼續在香港搞下去，必然會影響到其他人的正常生活。
香港人，醒醒吧。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
