美國中期選舉結束，至截稿時， 共和黨以數票之差取得眾議院控制權，而參議院勝負未卜。 特朗普這個復仇隊長領導這場選戰，未能取得壓倒性勝利， 但已足夠令拜登跛腳了。
4年之前、2018年的美國中期選舉，民主黨使出「 提前投票」的一招，吸納支持者的票源，一舉奪下眾議院的控制權， 民主黨的佩洛西再度成為眾議院議長。老謀深算的特朗普， 明知道在任總統的政黨在中期選舉中比較被動， 唯有寄望於兩年後的總統選舉。
不過，2020年美國大選，可謂人算不如天算， 新冠疫情殺到，民主黨再使出「郵寄選票」一招， 方便支持民主黨的年青選民投票，疊加特朗普輕視疫情的衝擊， 結果令他在總統大選中落敗， 還弄出其支持者到國會山莊暴動的鬧劇。特朗普不但含恨落台， 還因國會山暴動，欠上一屁股政治債。
然而，如今這場中期選舉，角色互易， 共和黨變成比較有利的在野黨，再加上美國出現40年不遇的高通脹 。選情的天秤，又向共和黨傾斜。而特朗普也不再像2016年時候 的那樣的政壇新秀，他已變成共和黨的風雲人物，一人獨攬全局， 在這次的中期選舉，在幕後操縱支持240個候選人， 成為超級大佬。
特朗普為240個參選人做政治背書，遠高於2018年的95人， 當中包括168個眾議院參選人、26個參議院參選人和24個州長 參選人。相對地，現任總統拜登只支持了9人，而2018年， 曾經為340多個候選人背書的前總統奧巴馬，今次也只支持了16 人。那240個向特朗普尋求政治背書的共和黨候選人， 已作出充足的政治盤算，認為取得特朗普支持，勝選的機會大增， 才加入這個特朗普小圈子。
這個由特朗普領導的復仇者聯盟，不單止想控制議會， 更要為兩年之後的總統大選做最佳準備， 希望乘共和黨這次選舉之勢，為特朗普重奪總統寶座鋪平道路。 因此，這場選舉的較勁，兩黨對峙已充滿了政治性， 有滿滿的撕裂味。民主黨宣揚捍衛民主， 聲言如果被共和黨控制了議會，就是民主最危險的時候。 而共和黨同樣打出民主旗幟，號稱要奪回被偷走了的民主，又再玩2 020年的課題，聲稱郵寄選票等同選舉舞弊， 民主黨當時偷走了共和黨應該獲得的總統寶座。
諷刺的是，共和、民主兩黨的主打的選舉議題， 其實和美國人關心的政治議題關係薄弱，據ABC在10月底做的民 調顯示，美國選民關心的頭等大事是經濟（26%），其次是通賬（ 23%），第三是墮胎問題（14%），第四是槍枝暴力（8%）， 第五是氣候變化（5%），第六是移民（3%）， 只是反移民算是特朗普力推的政治議題。 兩黨的政治爭拗和國民關心的問題，竟然如此脫節， 實在是對民主的諷刺。
無論如何，特朗普派滿血回歸，即使未取得壓倒性勝利， 仍意味著美國的政治將會更加撕裂，現任總統拜登剩下的兩年任期， 更如跛了腳。唯一的好消息是股市分析師認為， 共和黨很大機會控制眾議院，會卡著民主黨提出的政府支出， 無論是撥款援助烏克蘭還是想派錢給國民，都未必可以通過， 這對美國控制赤字是一件好事，因此成為股市的利好因素。
「政府跛腳，利好股市」，這可說是現代社會的一個怪異現象了。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
