中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

不少聯儲局成員希望繼續以高息對抗通脹，美資投資銀行摩摩根士丹最新估計聯儲局明年3月才首次減息。儘管美國經濟數據陷於好淡爭持格局，但香港樓市無論是一手及二手都銷情靠穩，擺脫了去年底的弱勢。

聯儲局會議紀錄顯示，聯邦公開市場委員會內大多數委員支持放慢加息步伐，認為可以更好調節未來加息幅度。但重申高通脹風險仍然是影響貨幣政策的關鍵因素，有需要繼續將利率調高以及維持高息較長時間，直至通脹清楚走向2%目標。

會議紀錄指出，委員會認同收緊政策累積的效果令通脹壓力放緩，但通脹率仍遠高於2%目標，勞工市場仍然偏緊。

聖路易斯聯儲銀行行長布拉德表示，聯儲局需要在今年讓通脹回到2%目標的道路上，否則可能重蹈1970年代覆轍，要反覆提高利率。他指出，要在今年控制住通脹，認為是對抗通脹的好時機，因為勞動力市場仍然強勁。政策利率目標範圍需要達到5.25-5.5厘，才可以完成壓低通脹任務。

「新債王」岡拉克的副手、美國債券基金管理公司 Double Line Capital 副投資總監Jeffrey Sherman認為，聯儲局不應調高基準利率至超過6厘，因為超高利率引發後果可能十分嚴重。聯儲局很可能調高基準利率至逾5厘水平，但要進一步加息便須三思，因為利率如果長期維持在高水平，便會產生很嚴重後果。

Sherman指出，布拉德曾經提及聯儲局可加息至6厘，甚至7厘，但 Sherman 並不認為聯儲局應該這樣做，應該要有耐性，等待加息的效應全面浮現，才作出進一步加息的決定。

美國1月耐用品訂單按月下跌4.5%，跌幅大過預期；扣除運輸的耐用品訂單按月增長0.7%，好過市場預期。扣除飛機的非國防資本材訂單按月增長0.8%，升幅大過預期。經濟數據表現反覆。

摩根士丹利首席美國經濟師Ellen Zentner指出，聯儲局今年3月及5月的會議上，將把政策利率分別上調0.25厘，到5至5.25厘區間，並在明年3月首次減息。

儘管美國息率未必能在今年底下調，但本港樓市經已從困境中走出來，近期一二手樓都有顯著成交，價錢亦有所反彈，形勢比去年底大為改善。




中原陳永傑

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